散戶找一堆沒價值的股票來炒作~
比如GameStop、AMC、黑莓手機已經確定沒有翻身機會
然後大量散戶進場買炒高價格~ 機構認為這些炒作不理性就去放空~
結果散戶爆打機構~ 讓華爾街鱷魚被坑殺~ 然後華爾街竟然禁止散戶買賣
還關掉散戶討論群等等~ 蓄意阻擋散戶聯繫炒作股票~ 兩邊都瘋了~
但是華爾街本就賭場~ 敢賭就下場~ 輸得不哭~ 別在那邊說理性不理性
開賭場就照規則來~ 不要賭輸了就違反規則行事~ 不讓人家贏

战胜华尔街的美国散户们又被围剿了？这背后才没那么简单

美国散户们经历了一言难尽的一天。
在成功打爆多家华尔街对冲基金后，散户们开始受到了特别对待。美国时间 1 月 28 日，包括 Robinhood 在内的一些券商限制了 GameStop、AMC、黑莓等多家公司的股票交易，致使一度站上 480 美元新高的 GameStop 股价大跌，几近腰斩。不过之后交易恢复，GameStop 盘后股价又回到了 300 美元上方。

简单回顾一下这个看上去很励志的事件——此前，华尔街一堆精英觉得 GameStop 这家公司不行了，合起伙来做空这家公司的股票，但是做得有点过了，被论坛上的散户们找到了破绽，开始聚众做多，把股价推得越来越高，让那些空头们亏得一塌糊涂，一些华尔街基金宣布放弃做空。

为了大家更好地吃瓜，先普及几个知识——

什么是做空？就是有人觉得一只股票要跌，先借点股票在当前价位卖掉，然后等到股价跌了以后，再低价买回来还给人家。这一来一去，不就赚钱了嘛？华尔街大佬们就是这么操作做空 GameStop，但却过于自信，忽视了风险。

有什么风险？我们做多一只股票，买入之后，如果它一直下跌，最多跌到 0 元，损失是有限的。但股票上涨的空间理论上是无限的，假如你做空一只股票，但股票一直涨，做空就会一直亏。无限的亏损，听上去可怕吗？此外，做空最后需要买股票平仓，如果头寸过大，市面上买不到股票，同样是一件很可怕的事情了。

理解了这些原理，再来看整件事，就会发现不管是美国散户战胜华尔街，还是华尔街围剿散户，背后的原因都没有看上去那么简单。尽管这事很热血，看起来很过瘾，有种王侯将相宁有种乎的快感，但它可能仅仅是一个个案。

一方面，这次事件的发生很有偶然性。的确，华尔街的机构太傲慢，太大意，导致空头头寸过高，做空了 140% 的 GameStop。什么意思呢？也就是买光了市面上所有的流通股，空头也不够平仓。这就是破绽，于是散户们在论坛带头大哥的引领下，给予了机构致命一击。之前也说了，股价可以无限上涨，也就代表了做空可以无限亏损，机构也撑不住，只能举手投降。

另一方面，在散户的背后，支持做多的力量中，还是有一些机构的身影，包括不少与华尔街精英们理念不合的新兴企业家和投资机构。明面上的就有 Chamath Palihapitiya，这位带头大哥近期在电视上痛斥机构，实际上他是一家名为 Social Capital 的投资机构的创始人，虽然帮散户说话，但还是妥妥的新兴机构大佬啊。更别说此前就埋伏在 GameStop 中的前大空头 Michael Burry，还有转发消息支持散户的马斯克，本来就都是大名鼎鼎的 " 刺头 "。

散户们抓住了机会，在支持力量的推动下，干翻了华尔街，但这样的现象级事件，可能不会一直上演。但这件事的确为美国市场敲响了警钟，在新一代散户的面前，华尔街老一套的游戏规则还适用吗？那些自诩专业的机构能力和研究，真的比散户强吗？

同样的问号，也可以放在 A 股。

当然，如今事态的发展已经引起了监管的注意，相信很快就会有相关的调查。届时，一切因果也就水落石出了。但至少目前，美国散户们还没有停止的意思。

事件时间线——

2020 年 7 月，Reddit 论坛 WallStreetBets 板块上出现散户分析 GameStop，提出机构做空破绽，并未引起广泛关注，此后股价小幅走高。

2021 年 1 月 11 日，创业先锋 Ryan Cohen 加盟 GameStop，股价涨至约 20 美元，此时关于 GameStop 的讨论开始在 WallStreetBets 板块越来越火。

1 月 19 日，Citron 宣布做空 GameStop，言论引发散户不满，股价下跌后又再度回升，GameStop 开始引发媒体和公众关注。

1 月 22 日开始，GameStop 连续数日大涨，直至 147 美元，散户热情愈发高涨。

1 月 26 日，做空 GameStop 的 Melvin Capital 称亏损严重，接受 Citadel 等 27.5 亿美元资金注入。

1 月 27 日，GameStop 暴涨 134%，股价达到 347 美元。Melvin Capital 放弃做空，Citron 放弃做空。

1 月 28 日，包括 Robinhood 在内的多家券商限制 GameStop 股票交易，引发争议。GameStop 当日股价一度冲上 480 美元，最后收盘价 197 美元，暴跌 43%。但盘后股价又再次回升至 300 美元上方。

事情还未结束……

华尔街丑陋的一天
观察者网 · 大橘财经讯（文 / 吕栋 编辑 / 尹哲）前有禁止特朗普发言的美国互联网平台，后有限制散户买入股票对抗做空的美国券商，美国已经到了大机构可以胡作非为，普通人却举步维艰的地步。

当地时间 1 月 28 日，GameStop（股票代码：GME，译作 " 游戏驿站 "）股价多空大战彻底撕下华尔街公平自由的面具，露出了令人不齿的狰狞面目。

因 GME 遭遇做空，美国散户投资者念及旧情和对华尔街的强烈不满，集体大规模地买入，将 GME 股价持续拉高，迫使站在对立面的华尔街做空机构面临天价亏损。

谁也没有想到，周四美股开盘，GME 股价的剧烈上涨连续引发两次熔断后，华尔街机构突然改变游戏规则。在线券商 Robinhood（下称：罗宾汉）等对散户关闭了 GME 等股票的交易，甚至一度在系统里直接清除了相关股票代码。令人意外的是，该券商首席执行官给出的理由是保护投资者，担心散户投资者亏钱。

随后，盈透（Interactive Brokers）、TD AmeriTrade 等美国龙头券商等也相继推出限制相关股票交易、提高保证金、禁止开仓、平仓不受影响等措施。

一时间，GME 股价剧烈下跌，从最高的 483 美元 / 股，一路被抛售至最低 112 美元 / 股附近。

对此，海通国际北京时间 1 月 29 日上午发表题为《今天是华尔街丑陋的一天》的早报，对华尔街相关机构的行为痛斥称：" 这就好比两个拳击选手上台比赛，当一方快要输的时候，裁判突然冲了出来，把即将取胜一方的双手捆上，理由是‘拳击是危险运动，为了你好，我把你的双手捆上’。"

" 华尔街丑陋的一天 "

1 月 29 日上午，海通国际发布题为《今天是华尔街丑陋的一天》的早报痛斥华尔街相关机构的行动，并指责三大丑陋之处：

1、散户被剥夺了（买入）交易的权利，只能卖出已有的仓位，但华尔街机构却依然可以做空、平仓、买入、卖出等等，没有任何限制。

2、限制散户进行买入交易的罗宾汉，和华尔街对冲基金们有着千丝万缕的联系。

3、华尔街的空头们，在散户限制交易买入交易之前，最后还不忘割散户非菜一把。

对于第 3 点，文章提到了券商集体行动后 GME 的股价变化：价格瞬间从 483 美元跌到了 112 美元 / 股。" 相信这一个多小时的时间，散户们是绝望的，夺门而逃，股价经历了多次暂停。"

然而在股价到达低点 112 美元 / 股后，却一路上扬到 300 美元 / 股以上。


游戏驿站股价走势
对此，该券商强调：" 散户们这时候已经没有买入的能力了，能买的只有机构。难道是机构在看好这个股票，觉得 100 多美元的股票有价值？当然不是，机构只是在平他们的空仓而已。"

最终，" 在一路多空大战中，机构们根本就没有停止过建他们的空仓，只是一路被散户打得落花流水，不停止损开新的空仓。最后趁着散户们逃跑的时候，终于割了韭菜 450 美元空仓，平均 225 美元平仓，收益 50%"。

" 华尔街这丑陋一幕，远远胜过 2008 年金融危机卖方找政府要了救援计划，转手给高管发巨额奖金。民意，至少是散户的民意，异常愤怒，参议院立刻表示要召开听证会。" 海通国际尖锐地指出：" 我不觉得散户们把一个濒临破产的公司炒到天上，就有道理。但终结这场闹剧的手段，真的是丑陋 "。

"韭菜割镰刀"

" 你的继续存在就等于在深刻提醒那些要为 08 年危机制造的苦难负责的人，他们没有因为当年的所作所为受到惩罚。你明目张胆地罔顾法律，不论是几个月前赤裸裸的非法卖空（告诉你的律师这是指控），还是最近无耻的市场操纵，都显示出，08 年以来，你没有吸取任何教训。"

当地时间周四，美国最大社区网站 Reddit 上的一封公开信在全网刷屏。

这封信斥责以梅尔文资本（Melvin Capital）为代表的华尔街机构，称他们在 2008 年金融危机中给数以百万的普通民众制造了莫大的苦难，却没有受到任何惩罚，反而得到救助，如今又公然非法做空个股、还搞市场操纵，没有从危机中吸取丝毫教训。

这封信的背景是，被称为 " 韭菜割镰刀 " 的华尔街多空对决当天出现 " 意外 "。

当天，美股盘前交易时段，游戏驿站股价一度飙升至超过 500 美元。

随后，有消息称，散户经纪商罗宾汉和盈透将限制游戏驿站的股票交易，仅允许用户卖出股票，并调高对部分个股的保证金要求。

除罗宾汉外，多家交易平台也发布限制交易措施。

与此同时，社交平台 Discord 宣布，将封锁散户大本营 WallStreetBets（下称：WSB）服务器。

随后，游戏驿站股价出现六天内首次下跌，跌幅一度高达逾 60%，最终收跌 44.3%，当周涨幅也因此收窄至近 200%。周三该公司股价飙升逾 130%，出现巨额成交，而一周前其股价仅 40 美元。

此次下跌主要是因为，散户经纪商对该公司股票交易进行限制，仅允许投资者平仓。这意味着，使用该经纪商的交易者无法在价格下跌时买入股票。

而提高对交易保证金的要求，也加大散户投资者利用杠杆买入股票和期权的难度。

除游戏驿站外，其它被限制交易的公司还包括连锁影院 AMC 院线，黑莓（Blackberry）和 Bed Bath&Beyond 等被严重做空的小市值股。

受此影响，当天 AMC 股价下跌 57%，黑莓和 Bed Bath & Beyond 则分别下跌 42% 和 36%。




游戏驿站近一个月股价走势



在这之前，华尔街一度被散户打个 " 措手不及 "。当地时间 27 日，美国百亿对冲基金梅尔文资本的基金经理 GabePlotkin 宣布，该公司已在当地时间周二下午平仓在游戏驿站的空头头寸。

梅尔文资本的平仓被市场解读为，在这场史无前例的多空对决中，机构正向散户 " 投降 "。

作为近年来华尔街表现最好的对冲基金之一，因为做空游戏驿站，梅尔文资本损失惨重。

尽管 Plotkin 表示，目前还无法确认梅尔文资本的亏损额，有关其申请破产的猜测纯属子虚乌有，但有数据统计显示，做空游戏驿站的投资者在今年 1 月损失达 910 亿美元。

而梅尔文资本并不是第一个中招的对冲基金。在这之前，1 月 19 日，香橼在社交媒体上称，游戏驿站的股价只有 20 美元，并称买入这只股票的投资者将是 " 这场游戏中的输家 "。

根据公开资料，游戏驿站成立于 1984 年，主要提供游戏主机、游戏配件及游戏周边产品等，该公司于上世纪 80 年代初具雏形，在美国年轻人和游戏群体中具有相当的地位。

然而，新冠疫情让线下游戏商的客流严重丧失，更让该公司的业绩受到打击，去年 3 月其股价一度跌至 3 美元以下。

而 Reddit 是美国最大的社区网站，聚集着大量游戏玩家和资深互联网用户，其 WSB 板块上更是活跃着大量年轻股民，高杠杆买 " 妖股 " 是其鲜明特征。

在此背景下，香橼这一言论激怒不少 WSB 散户，后者随后开启反击，纷纷互相鼓励买入游戏驿站的股票和看涨期权，由此成为这场 " 多空大战 " 的导火索。

散户斗争下，空头节节败退。香橼社交账户也因为被散户举报而禁言，不得已在 1 月 22 日开设另一个账号，并宣布 " 将不再就游戏驿站发表意见 "。

" 拔网线 " 激怒两党

" 我现在持有这些股票。这是我个人的决定，也是其他几百万人的决定。你可以几小时内把 GME 的股价打压到 120 美元，我不会逃的。你可以花钱买几千个 reddit 论坛的机器人干扰，可我就是要持有。你可以让所有的主流媒体把我们（散户）丑化成妖魔鬼怪，我不在乎。我要尽一切能力让你痛苦。"

在游戏驿站被限制交易后，前文公开信中怒斥梅尔文资本：" 你代表金融危机期间我仇恨的一切 "。

" 拔网线 " 事件激怒的不只散户，美国民主和共和两党的国会议员均对罗宾汉的行为发起指责。

众议院银行服务委员会成员，民主党议员拉希达 · 特拉布（ Rashida Tlaib）表示，罗宾汉的操作 " 超越荒谬 "，并要求就其 " 市操纵市场 " 行为召开听证会；而民主党参议员沃伦（Elizabeth Warren）在接受 CNBC 专访时，指责美国证券交易委员会（SEC）的无能和无所作为。

对于券商的做法，共和党议员科鲁兹当天也发出批评，他还罕见地与美国民主党议员、众议院金融服务委员会成员科特兹（AOC）的观点达成一致。

科鲁兹转发科特兹的推特并说道：" 完全同意。"

而纽交所明星交易员彼得 · 塔奇曼（Peter Tuchman）在接受采访时则表示，当前很难判断 Robinhood 此举的动机为何。一方面，阴谋论固然有其可能性；另一方面，交易平台也害怕承担责任。

对于限制交易的做法，罗宾汉首席执行官弗拉德 · 特内夫（Vlad Tenev）周四解释称，限制部分投机交易的举动符合该公司及其数百万用户的最大利益。

" 为了保护公司和我们的客户，我们不得不限制购买这些股票。" 特内夫说，" 罗宾汉是一家经纪公司，我们对财务有很多要求。我们有证券交易委员会的净资本要求和清算所的存款。这些钱我们必须存入不同的票据交换所。"

周四盘后，罗宾汉表示，将允许用户在周五有限制地进行交易，游戏驿站盘后股价跳涨 40%。

而对于封锁 WSB 服务器，Discord 解释称，由于重复出现违反社群准则的内容，包含仇恨言论、美化暴力和错误信息，因此该服务器已经被我们的信用与安全团队关注很长一段时间。

" 需要厘清的是，我们并不是因为与游戏驿站或其他股票有关金融欺诈而封禁此一伺服器。"Discord 特别指出。