关于北新桥海眼的传说有很多，甚至还有锁龙井拍到的龙头现身震惊众人这种说法，比较出名的大概是刘伯温筑城、高亮赶水、姚广孝降龙这个版本的：据说北京这个地方在历史上叫做苦海幽州，如果有喜欢历史的就会知道，幽州在中国历史上是很著名的军事重地。后来，由于哪吒闹海，龙王臣服，海水退去，只剩下幽州了。在明朝的初定的时候，朱重八决定要在北京建都，于是让当时的大军师刘伯温和二军师姚广孝负责设计图纸。两个人都不约而同地被哪吒点化，于是设计出了“八臂哪吒城”，也就是现在北京城的雏形。但是一直盘踞在北京城的龙王很生气，如果这城真建起来，岂不是永无翻身之日？于是龙王变化成凡人把北京城里的水全部带走了，刘伯温知道后，立刻命一个叫高亮的人去把水追回来。当时龙王的儿子和女儿变成两个水篓分别装着甜水与苦水。结果高亮只把装苦水的水篓扎破了，而装甜水的水篓恢复成龙子的模样逃到了玉泉山，所以玉泉山的水特别的甘甜，后来皇宫里的用水都是引自玉泉山。
等到城筑好后，刘伯温回南京复旨，龙王趁这个机会带着龙子就要毁了北京城，结果被姚广孝和已死的宋朝名将岳飞打败，老龙王就被压在北新桥的一口海眼里。据说当时北京共有9个海眼，每一个都只通东海，分布在京城的各地及近郊，从天空看去，这9个地方的连线是一条卧着的龙。龙王被姚广孝栓着链子镇在井里，它问姚广孝什么时候能出来，姚说等桥变旧了就可以出来了，于是人们就把当时的“北心桥”改叫“北新桥”，而且在海眼旁建了一座岳飞的精忠庙（也有说是叫镇海寺的）。龙子被压在崇文门附近的一个海眼里，姚广孝对它说你什么时候听见开城门的时候打碘就可以出来了，从那时候起，崇文门开城、关城不再打碘，一律改为打钟。后来留下了“北京城九门八碘一口钟”的典故。
离我们这个年代比较近的说法是，当初小日本占北京城时，曾命人拉过链子，结果始终没拉出来，因为链子太长了，而且越往后拉，就能清晰地听到有海风的声音，而且海眼里的水开始不住的翻腾，铁链子子上有血迹。后来，建国之后，有三个不怕死的小伙子曾经把这个铁链子完全拉出来过，发现铁链子的另一端有一条三尺长的铁铸的龙。不过对于这个说法我一直很怀疑，觉得认为掩饰的可能性比较大。最新一次听到关于这个海眼的传说是，北新桥修地铁的时候，无意中触动到了海眼，结果北新桥一带莫名地下了三天暴雨。