父母相继去世, 王二宝还没从失去父母的悲痛中醒转，歹毒的嫂子刘香苹就自己做主分了家。自己住着好房子种着好田地，却把牛屋和西山上十几亩大的堰塘、堰塘下的几亩薄田分给了王二宝。“那堰塘咋能算田？……”王大宝心疼弟弟，可话还没说完就吓得住了口。他怕母夜叉老婆。王二宝想，侄儿侄女要吃饭，长大了要分开睡，得要田、要房子。管他的，反正自己孤身一人，一人吃饱全家不饿，一人睡觉全家安眠，随她去吧。也不跟嫂子争，只披星戴月挑土垫田安种了庄稼，又加固堰埂蓄水。
这天，王二宝在培堰埂时挖出一个蛤蟆，那蛤蟆只三条腿，王二宝以为他把另一条腿挖断了，可左看右看都没一滴血，也没断腿的痕迹，它原本就只三条腿。王二宝奇怪地念叨：“蛤蟆稀，蛤蟆稀，看这个蛤蟆稀奇不稀奇。”
一阵“哗哗”的水声使王二宝悚然回头，只见堰塘的水旋转着朝下泄。他住了口，水也停止了下泄。是他说了那话水才泄的？他好奇地又念叨起来，水又旋转着下泄。他不敢相信这是真的，就不住地念，水就不住地泄。眨眼间，水已泄去一小半。这水他还要灌田的！他立马住口，水立马平静了。是不是堰底有洞碰巧在漏水？可他不敢再拿自己的堰塘边做试验，当即拿着蛤蟆来到河边，又反复念叨起蛤蟆稀来。奇迹又出现了，河水聚成更大的旋窝汹涌下泄。哎呀，这蛤蟆是个宝！王二宝大喜，听说大海里有许多稀奇古怪的东西，眼下庄稼已安种好了，自己何不去见识见识？再说，海水下泄一定非同一般！主意一定，他揣着蛤蟆回了家。
王二宝烙了好多面饼，用袋子装着去找大海。他走啊走啊，终于来到海边，拿出蛤蟆开始念叨：“蛤蟆稀，蛤蟆稀，看这蛤蟆稀奇不稀奇。蛤蟆稀，蛤蟆稀……”
随着他的念叨，海水旋转着咆哮着，巨浪拍岸，震耳欲聋！王二宝只觉天旋地转，仿佛天塌地陷一般。他一下瘫倒在海滩上，剧烈地喘息着看着手里的蛤蟆。
这时，一个老人浮上海面。王二宝大惊失色，以为是海水把老人旋下去的。他忘了自己不会游泳，大叫着老人家，我来救你——扑下了水，却几口咸水把他呛得直翻白眼。最后还是老人把他救上岸。

王二宝大吃一惊, 以为自己遇到了鬼。老人又哈哈笑了。原来，老人是龙宫里的蟹将，刚才海水下泄，使得龙宫剧烈摇晃起来，像要倒塌一般。龙王大惊，吩咐蟹将速速上岸看是什么东西在作怪。蟹将看后回去复旨。龙王听说一个年轻后生拿着一个三条腿的蛤蟆在念叨着什么，知道问题出在蛤蟆上，吩咐蟹将好言把后生请到龙宫去。蟹将就又上来了。老人接着说，龙王请他到龙宫去做客。王二宝吓得连连后退，说我不会水，我会淹死的。老人拿出一颗光闪闪的白珠子，说：“没事，有这个宝贝哩！这是避水珠，你把它吞进肚里，然后牵着我的衣裳角随我下海。千万不能松手，也不能睁眼睛，我叫你睁开时你再睁开。”
王二宝有些心动，听老辈人说海底有龙王，龙王住在龙宫里，却真的有！如今龙王还要请自己下去做客，真是千载难逢的机会啊！不行，他使得整个龙宫都摇晃起来，龙王要怪罪起来他跑都跑不掉！是的，龙王把他哄下去就是为了惩罚他，千万不能上当！老人见他犹豫不决的样子，就笑着说，龙宫可不是人人都能去的，你这是有缘！王二宝豁出去了，吞了避水珠，一手紧捂着衣袋，他怕蛤蟆跑了。然后，死死抓着老人的衣服下了海。他真的感觉不到有水，只觉两耳“呼呼”生风，身子直朝下坠。最后感觉双脚落到了实处，他眼皮动了一下想睁开，想起老人的话，又紧紧闭上。老人哈哈笑了，逗他说：“一，二，三，睁开——”
王二宝睁开眼睛，只见眼前是座金碧辉煌的大殿，他正站在大殿的台阶上。殿门口站着两个持戟卫兵。卫兵和老人头上有一串串的气泡在朝上冒，他知道他们在呼吸。看自己头上却没有，感觉也像在陆地上一样，知道这是避水珠的作用。王二宝随着老人来到龙宫，一个穿着在戏里看到过的像皇帝一样的衣服的人迎了出来。老人说，这就是龙王，快跪下。龙王连说不用跪，叫二宝坐下。龙王问了王二宝的家庭情况及名姓后，就直呼他王二宝。
“王二宝，”这会儿龙王说，“把你的宝贝给我看看好不好？”王二宝掏出蛤蟆递给他。龙王拿看不断挣扎的蛤蟆，翻来覆去地看，这蛤蟆跟普通蛤蟆一样，就只少了一条腿。龙王有些纳闷：“就这么个小东西能使龙宫摇晃？怪哉！”
王二宝说：“还要念……”
“莫念莫念！”龙王吓得连连摆手，在陆地上就有那么大威力，在下面不把龙宫掀翻？这蛤蟆不能还给他，年轻后生要一时兴起念将起来，可怎生了得！想着，龙王就揣起了蛤蟆，说把这蛤蟆让他把玩几天。
王二宝爽快地答应了。他在龙宫里住了下来，由蟹将陪着到处游玩。说到处游玩也只限于龙宫，他不能到大海里去。顿顿吃的是见都没见过的稀罕物。
龙宫也就那么大，那么点东西，没两天王二宝就玩腻了。龙王后宫的桌子上放着一个精美的茶壶，这茶壶跟陆地上的一样，就只没壶嘴。壶里养着条小鱼，小鱼整日里摇着尾巴游来游去，十分的活泼可爱！小鱼一见王二宝就定定地看着他，像要跟他说话似的。王二宝喜欢上了这小鱼，他不再出去，每日逗小鱼玩。
这样过了七八天，王二宝操心田里的庄稼要回去。龙王却不准他带走蛤蟆，说用金银财宝跟他换，并叫人带王二宝到金库里去拿宝贝。王二宝不爱财，在金库里转了一圈空手出来了。他说，他什么都不要，只要茶壶里的小鱼。
龙王一听就变了脸色，那模样像要他命似的。他说，金银财宝随便拿，拿多少都可以。要别的什么东西也可以，这小鱼是万万不能给的。