靖康元年正月，金兵突然包围开封。紧接着，当晚就向开封城的宣泽门发起进攻。这时候，刚被任命不久的尚书右丞、东京留守李纲，早已把京城守备设施布置妥妥当当。见金兵开始攻城，便率领守城将士奋勇厮杀，多次击退金兵进攻。
金将斡离不见开封城守备严密，久攻不下，便重新施展“以和议佐攻战”的伎俩，即一面继续攻城施压，一面又放出和议的风来：要宋朝出金五百万两，银五千万两，牛马万头，绢綵各一百万匹，马驼驴骡各以万计，犒劳金军，并尊金朝皇帝为伯父，割中山（河北定州）、河间、太原三镇给金朝，另外，还要以宰相、亲王作人质，护送金军过河，金兵就答应撤军。
应当说，这种极带屈辱性和无理的要求，但凡一个血性皇帝，是断不会答应的。可是，昏庸透顶的宋钦宗二话不说，竟全部答应了下来。而此时此刻的李纲呢，因为强烈反对议和，宋钦宗便以一次宋兵夜间出击失利一事，罢掉了他的亲征御营司一职，还以此来表示他向金朝议和的决心。
金兵撤离之后，李纲也随即遭到宋廷投降派的排斥和诬陷。靖康元年五月，宋钦宗受投降派蛊惑，宋又强令李纲出任河东、河北宣抚使，将他驱赶出开封城。
李纲上职后，宋钦宗又对他处处加以限制，使宣抚使徒有空名，无节制军队之权。无奈之下，李纲被迫于靖康元年（1126年）九月辞职。这时候，距即将发生的“靖康之耻”也不过五个月时间。
李纲辞职后，宋钦宗倒也不肯让他赋闲，又以“专主战议，丧师费财”（大意是指李纲主战，劳军伤财）的罪名，先贬他知建昌军（今江西南城）安置，再贬他到夔州（今重庆奉节）。
退守到河北的金兵，听说李纲被排斥，便又宋朝不如约割让太原、河间、太原三镇为口实，再次挥师南下，又很快兵临东开封城下。