官交子面值一至十贯，共十种，上盖“益州”铜印及敕字、大料例、年限、背印、青面红团等六枚大印；每三年一界，界满不兑现钱，仅以新交子换旧交子，兑换时要缴3%的“纸墨费”。当年，发行官交子约126万贯，以36万贯铁钱作兑换本金，占纸币发行额的23%。也就是说，官交子的储备金率是23%。上期咱们已经说过，民交子的储备金率是70%—80%。谁的风险更大呢？官交子背靠的北宋朝廷。但朝廷就一定比民间的信誉更高吗？如果朝廷信誉值得信赖的话，为什么官交子不断的通货膨胀，贬值缩水，最后一文不值呢？这是否值得思考呢？那是后话，咱们先来看官交子刚成立的时候，他们还做了什么。
北宋朝廷为了保证官交子发行的成功，配套出台了比较完善的管理法规和政策，其大致内容如下：
一，交子的流通期限以三年为一界，称为“兑界”，期满后必须兑换为下一界新交子，方可使用。期满不兑换，视为自动作废。
二，每印发一界交子，必须备有一定的准备金，以保证纸币铁钱能得到自由兑换；
三，禁止私人印刷交子，不仅私自印制交子的人要获刑罚，甚至连知情者以及知情不告者都要牵连入狱；
四，限定流通区域，“交子”主要限定在四川地区流通。
在这个时期，北宋政府对于交子的发行是比较谨慎的，这套金融监管体系和措施应当说在一定时期内保证了“交子”的顺利流通。并且，交子直至灭亡，也没有成为一种通行全国的货币，只是在蜀地、陕北等少数边境地区流通，属于总体风险可控。北宋王朝不久把交子作为一种御敌的武器，而且在尝到甜头后有点上瘾，最终导致官交子信誉崩溃。

仁宗宝元元年，党项首领李元昊建立西夏帝国，自称 “青天子”，称北宋皇帝为“黄天子”，意思是要与北宋王朝平起平坐。上期咱们也说了，虽然北宋当时没有真正统治西夏，但名义上还是接受北宋册封的，起码面子上过得去，这下要跟我平起平坐了，这大宋王朝也是要面子的。从此，宋夏双方零售改批发，在两千多里的战线上大打出手。
双方开战之后，北宋第一个动作不是调兵遣将，而是下令益州交子务立即增发三十万贯交子。
三十万贯交子全部带有暗记，以区别于蜀地交子，这种交子不准在北宋蜀地交易，更不准兑换铁钱，只能运往秦、延、渭、环、庆诸州支付军饷及粮商货款，而这些人会把手中的交子拿到西夏地盘上去采购物资。
这些特殊标记过的交子不能变现，流通区域仅限于宋夏边境，说白了就是一批废纸！北宋要用这张废纸去打击西夏。而党项人一开始对此并不知情。蜀地与党项，自唐以来，就贸易不断，在交子产生后，双方也开始用交子交易。党项人用交子的原因很简单，就是因为交子的有效性，持有交子的党项人可以在蜀地换回自己想要的东西。民交子时期，交子没有官府强制力，商人是以自身信誉来和党项人交易，在不断交易中，双方都认可了交子，这一时期的交子目的很单纯，就是交易媒介。而，交子收为官办后，它就不仅仅只是交易媒介了。因为有官府的政治影响力，在特定时刻，官府说它有效就有效，说它没效就没效。
三十万贯交子凭空流入西夏，摆明了就是想做没本钱的买卖——抢劫。
西夏地盘本来就不大，境内立刻出现了：“尺布至钱数百”、“一绢之直八九千钱”，甚至高达“五十余千” 这样的文字记载

那北宋的这种货币战争能打赢吗？后来出现的盐钞和官交子又有那些区别呢？为什么纸币这种货币没有在以后的明清被使用呢？官交子后来为什么没有成为我们现代意义上的纸币呢？ 为什么我们现在都在用纸币呢？问题挺多，但一看时间不够了。今天又说不完了，这些咱们还是留到下期再说吧。
最后，我再补充一句，不管是北宋的纸币还是现在咱们用的纸币，背后都是“信用”在担保和抵押。纸币本身就是一张纸，没有价值，真正有价值的是纸币背后的东西。我们之所以愿意用辛苦劳动的成果来换一堆五颜六色的纸，是因为我们确信我们能用这些纸去交换别人的劳动成果，而这又建立在别人对这张纸信用的认可上。那怎么让你、我、他，大家都信任这看不见摸不到的信用呢？这，才是其中的奥秘。
好了，下期再见吧。
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