美国外部资金投入为负值了，没有资金回流，美元加息缩表给谁看呢，接下来的两月是非常好看的

有媒体从多个信源处获悉，最近几日碧桂园运营中心召开了视频会议，会上传达了董事局主席杨国强的要求，为了加强有效供贷，考虑把销售率不佳及正负零为负的项目(即还未进行地面工程者)停工。
宇宙第一房企要考虑停工，着实让人惊讶。不仅是对其过去几年高速增长的自我调整，也反映了房地产行业下行的趋势，真的来了。
为此杠杆游戏特意找出了去年（2017年）与今年，碧桂园近3个月（6、7、8月）的销售及拿地情况。对比发现，情况确实出现了较大的变化。这对碧桂园以及当下楼市来说意味着什么？

1、销售情况：8月全面放缓，同比数据断崖式下跌！
8月碧桂园实现权益销售金额 313.3亿元，销售面积346万平米。无论销售额还是销售面积，都是负增长。同比分别下滑33.01%、32.9%。

图1. 2018年6-8月碧桂园销售情况 制图|张银银 数据来源|中指院
7月则仅通告了权益销售数据，而未公开总的集团合同销售金额，个中原因杠杆游戏也很是疑惑。不过从同比数据来看，仍保持了15.85%的涨幅，成绩也算可以，但相比6月的涨幅则下降了不少。
各位杆友肯定都知道，今年夏季碧桂园过得并不舒心，各种事故频频曝光，高周转下的弊端尽显，已经到了非改不可的地步。
碧桂园高层也早就意识到了这点。在今年8月底的中期业绩会上，碧桂园总裁莫斌正式提出“提质控速”。而实际上，这一主旨已贯彻两月有余。
8月销售额及销售面积的腰斩式下滑，不知是否与“提质控速”有关？
同样的指标在2017年的同期则要“漂亮”得多。

图2. 2017年6-8月碧桂园销售情况 制图|张银银 数据来源|中指院
上图2可以看到，2017年6、7、8月，碧桂园的销售额保持着稳步的增长，尤其是同比涨幅非常喜人，全部在50%以上，其中7月份甚至达到84.8%。
都说2017年是史上最严调控第一年，碧桂园还能取得这样的涨幅实属不易。其实很多大房企都这样。
2、拿地情况：同比、环比纷纷加速缩水！
更厉害的下滑体现在拿地上。
下图3可以看到，以占地面积为例，今年6月还是正常的进度拿地424,75万平米，7月变骤跌到178.56，跌了接近60%！
这还没完，8月继续大跌到76.86万平米，环比跌幅57%！

图3. 2018年6-8月碧桂园拿地情况 制图|张银银 数据来源|中指院
其CFO伍碧君公开表示，个中原因是因公司2016、2017积累了大量的土地储备。当下市场房价受限，土地价格没有下降，这时拿地还是有很大风险。公司觉得可以缓一缓，到四季度再出手。
这一说法不无道理。
看看去年同期碧桂园的拿地情况，如下图4，最低的8月也有302.89玩平米的占地面积收入，土地出让金方面更是大手笔。

图4. 2017年6-8月碧桂园拿地 制图|张银银 数据来源|中指院
随着流动性的收缩，棚改货币化安置的渐次退出，以及限价政策、房价问责制的严格执行，过去三年支撑碧桂园高速发展的因素，正在逐一消失，此刻碧桂园还有比拿地更重要的事情要做。

地产熄火，地产滞胀，开发商的苦日子开始了，曾经的支柱产业，到处野蛮生长如葱，民众彻夜排队抢购，如今产品严重积压过剩，空置率近三成，高房租下农民回乡，企业利润很低，后有利率不断上涨，前有房产税截道，房价已难以为继，销量锐减，国庆节还有多少人看房呢

最近稳投资，让债务不要爆的太快，银行存款减少，贷款就会减少，需要进一步降准

来源：每日经济新闻

每经编辑 祝裕

8月30日，伊利股份（600887. SH，下文简称“伊利”）正式披露了其2018年半年度报告。报告期内，公司营收、净利双双增长，龙头优势继续领跑乳制品行业。

而在伊利业绩屡创新高、品牌蓬勃发展的背后，是公司创“芯”能力的不断增强。伊利集团董事长潘刚曾说道：“不创新、无未来。”所谓创“芯”，代表的即是伊利持续追求的造血能力和高质量发展的动能源泉。现如今，创“芯”意识正成为公司持续向前的重要动力。

一方面，伊利持续把握市场机遇，寻找产业新蓝海，在产品和管理上不断推陈出新，保证了企业运营的生机活力；另一方面，公司还在发展战略方面谋划改变，并在海外拓展上产生实质性进展。如今的伊利正不断把握市场新机遇、洞察消费者新需求，以产品赋“芯”、模式革“芯”、技术创“芯”、标准立“芯”，推动整个行业的高质量发展。

业内人士分析称，作为乳制品行业的龙头企业，伊利在报告期内营收稳定双位增长、渠道库存良性、市场份额不断提升，再次彰显了龙头企业的实力。目前，伊利的产品创新能力不断驱动其整体业务持续增长，公司业务经营稳健，持续拓展的海外布局也将进一步巩固公司的龙头地位。

●创“芯”产品助力伊利品牌价值提升

报告显示，2018年上半年，伊利实现营收399.43亿元，同比增长19.26%；净利润34.46亿元，扣非净利润32.28亿元，强势业绩再度报喜。

对于营收、净利继续双增的原因，伊利在公告中分析称，报告期内，公司积极把握乳品市场增长机会，在坚守“伊利即品质”信条、执行“质量领先”战略的同时，继续以创新发展和拓展国际业务为突破，深入贯彻“精准营销、精益运营、精确管理”的方针，实现了业务快速发展。

据了解，当前伊利按照产品系列及服务划分，以事业部的形式，构建了液态奶、奶粉、冷饮、酸奶四大产品业务群。2018年上半年，以上各项业务均实现双位数增长，其中液体乳收入319.2亿元，较去年同期增长20.5%；冷饮收入37.2亿元，同比增长14.8%；奶粉和奶制品38.7亿元，同比增长27.3%。

一方面，伊利不断加速研发创新、以优质的产品为消费者提供全新的消费体验。根据半年报，报告期间，伊利旗下“金典”、“安慕希”、“畅轻”、“每益添”、“Joy Day”、“金领冠”、“巧乐兹”、“甄稀”等重点产品系列的销售收入比上年同期增长高达30%以上，公司新品销售收入占比较上年同期提高了5个百分点。

数据显示，当前伊利销售额超10亿以上的品牌高达11个，其中仅安慕希酸奶这一单品便完成了百亿的销售量，产品创“芯”能力势不可当。

从产品创新策略来看，伊利在每一个品类的新品推广过程中均保持着快速爆发的态势。以常温酸奶为例，短短3年时间，伊利安慕希便完成从“市场追随者”到“市场领先者”的超越，成为常温酸奶的龙头。同样的路径也表现在其他单品，如金领冠、畅轻与金典。

长江证券研报分析称，伊利产品迭代快，研发能力出众。从新品发布看，过去5年伊利的新品数量遥遥领先，强大的产品研发能力保障了伊利产品迭代速度快。

同时，伊利还在创新战略之下加速健康食品的研发进度，推出了植物蛋白饮料“植选”系列豆乳、能量饮料“焕醒源”、果昔酸奶饮品“果果昔”、女士配方奶粉“优悦”、高端饮用型酸奶“畅轻PET”等产品，目前市场反馈良好。业内人士表示，伊利大步迈向大健康领域，有望从乳业龙头迈向健康食品龙头,价值将会产生明显的提升。

此外，报告期内，伊利的渠道和营销等管理能力也再度创“芯”，产品渗透能力达到新的高度。凯度调研数据显示，截至2018年6月，公司常温液态类乳品的市场渗透率为81.2%，比上年同期提升了2.7个百分点。尼尔森零研数据显示，婴幼儿配方奶粉在母婴渠道的零售额比上年同期增长38.7%。同时，伴随着海外市场的拓展步伐，公司渠道渗透能力的优势继续得以夯实。

据了解，当前三四线城市正处于乳制品消费习惯培育阶段，与一、二线城市相比，人均乳制品消费量还有倍数级的提升空间，正成为乳制品消费增长的新引擎。而从伊利的渠道布局可以看出，公司较早便制定了渠道的深耕和扁平化策略，并产生了明显的效果。当前，伊利已经深入布局低线城市并建立了覆盖全国的销售网络，对终端有着较强的掌控能力。

此外，新兴渠道正成为伊利创“芯”拓展的亮点。星图数据显示，在线上零售渠道，乳品交易规模也在继续扩大，其零售额比上年同期增长36.8%。品类与渠道的细分和成长，给整体乳品行业发展带来了更多商机。

报告期内，伊利的营销模式也成为各大品牌借鉴的样本。例如，产品在线上选取正面积极的代言人、赞助金牌栏目、制造线上话题从而深度吸引观众眼球、促使品牌传播再深化；同时，伊利还不断坚持线下深耕，一系列营销手段环环相扣，更加取得业务增长。

产品、渠道、营销模式的创“芯”也再度提升了伊利的品牌价值。在前不久英国品牌价值及战略咨询评估机构Brand Finance发布的“2018年度全球最有价值乳品品牌10强”中，伊利获全球乳品品牌潜力“第一名”，并蝉联全球乳品品牌价值第二名，公司品牌价值比2017年增长43%，其品牌和产品赢得了更多消费者的认同。

●外延创“芯”战略协同优势愈加显现

而除了现有业务和管理方面推陈出新，随着公司“全球资源、全球创新、全球市场”三大体系的有序推进，伊利的全球产业链布局的战略协同优势也愈加显现。从海外设厂到全球产业链搭建，再到升级全球研发体系，伊利在国际化的道路上不断取得新进展。公司通过实施“走出去”建立及完善生产基地和研发中心，进而将国外的优质资源和科研成果引导回流到国内，用于更好地服务国内消费者，帮助实现国内产业的转型升级、跨越发展。

近年来，伊利打造了欧洲研发中心、中美食品智慧谷等先进的技术研发基地，在欧洲、大洋洲、美洲巨大的前期投入效应凸显。2014年，伊利在新西兰开发建设了大洋洲生产基地，从事科研、加工、生产等多项业务，投资总额高达30亿元。2017年，伊利的新一代婴幼儿配方奶粉“金领冠睿护”在大洋洲生产基地生产下线，上市后市场表现良好。本报告期，公司大洋洲生产基地生产的“金典”新西兰进口牛奶、“柏菲兰”牛奶，在国内相继上市，全球产业链布局的战略协同优势愈加显现。

据悉，伊利全球工厂结合国家标准、国际标准、企业标准等一系列标准形成严苛的质量新标准，对于原料质量控制有着众多指标，并且对每项指标都设定了极为严格的限制。

与此同时，公司还继续深入整合战略协同采购业务，在成本优化、全过程质量管控、供应商合作以及采购订单服务效率提升等方面进行持续推动，进一步提升了全球化乳业资源的保障能力。

在这一背景下，伊利利用全世界范围内的创“芯”技术作为其优质产品的重要生产力量，促进整个行业维持较强的生命力和活力。

此外，报告期，伊利积极响应“一带一路”倡议，大力拓展国际化业务，产品走出国门，落地印尼市场，受到当地消费者的青睐。创新和国际化的双轮驱动模式，为公司业绩持续增长提供了有力保障。

据悉，在今年6月份的“一带一路”世界奶业新动能·奶业颁奖盛典中，中国奶业协会与10家乳企共同发起成立“一带一路”奶业联盟，伊利成为首批加入“一带一路”奶业联盟成员。据新华网报道，内蒙古伊利实业集团股份有限责任公司执行总裁张剑秋表示，作为“一带一路”奶业联盟首批成员单位，伊利方面将积极响应国务院全面振兴奶业计划，进一步加快国际化、智能化、多元化布局，立志成为全球乳业领导者。

而在外延发展的实际行动方面，伊利方面近来的动作也备受瞩目。7月30日晚，伊利发布了一份关于向巴基斯坦Fauji Fertilizer Bin Qasim Limited（下文简称“FFBL公司”）递交投资意向函的公告。内容显示，伊利有意就向FFBL公司和其他股东收购FFBL公司的子公司Fauji Foods Limited不超过51%的有表决权股份或控制权进行谈判和讨论。

公开资料显示，FFBL公司和目标公司均为巴基斯坦上市公司，其中，Fauji Foods当前主营业务为乳制品的生产和销售，是巴基斯坦第一家经营加工奶粉的喷雾干燥机的私营公司。

业内人士分析称，此次收购计划是伊利紧跟国家“一带一路”倡议，发力海外市场的新举措。当前，欧美市场接近饱和，亚、非市场由于国家发展和消费升级空间巨大。伊利可通过巴基斯坦引入下游的加工、运输技术，助力规范当地乳制品市场，并充分挖掘其潜力，甚至布局中西亚市场。此外，此举还有望减少当地的奶源浪费，将优质奶源引入中国，实现奶源跟工厂间的集约化发展。与此同时，伊利的外延创新脚步依旧会继续跟进，此举瞄准潜力巨大的西亚市场，具有长远的战略意义。

在产品、管理和海外拓展等方面不断推陈出新的背景下，伊利再现了巨象起舞的超强创“芯”能力。伊利作为乳业巨头，将以这种创“芯”为后盾，持续前行，步入优质发展的全新时代。

王宏召，男，52岁，1988年河南师范大学数学系本科毕业，洛阳第十七中九年级数学教师，九三班班主任。

中新经纬客户端9月29日电(薛宇飞 闫淑鑫) 楼市一叶知秋，任何风吹草动都能引起市场关注。万科9月28日、29日在深圳举行秋季例会，会场上“活下去”的鲜明字样在社交媒体上引起广泛讨论。与此同时，万科在厦门某联排别墅5折出售的消息也不胫而走。这两则消息的同时出现颇具相互印证的意味，也进一步渲染了房地产市场的悲观情绪。

北巡粮食，南巡调研，明天开始看美国怎么玩

美日欧准备改贸易规则，搞乱国际贸易，美加息后缩表，等于高息回收美元，卖出所有资产购入美债，资产会便宜，进入通缩，所以俄要弃美元，美实业不振债务如何化解

环球时报
09-30 16:45
据美国媒体CNN今日（30日）消息，两名美国官员透露，美国导弹驱逐舰“迪凯特”号当日驶入中国南沙群岛12海里以内海域，进行了所谓的“自由航行行动”。开始来搞事了，精神施压法，不断来骚扰，逼迫资金流出的手法

很明显，净值为负20.4万亿美元，这到底是怎样一个情景呢？
这意味着政府将所有资产的价值相加，像：每辆坦克、每艘航空母舰、每英亩土地，银行里的每一分钱。然后减去它的巨额债务，比如国债。差额为负20.4万亿美元，即：政府负债远远超过资产。
如果美国政府是一家企业，它早就破产了。

美国出现严重的财政赤字

不过，除此之外，政府还分别计算了社会保障和医疗保险的长期负债。
布莱克表示称：“正如我们经常讨论的那样，社会保障和医疗保险都快用完了。”
根据政府自己的计算，“社会保险和医疗保险未来支出超过未来收入总额”为负49万亿美元。
从本质上说，这意味着美国最大、最重要的两个养老金和医疗保健项目也将破产，而且接近50万亿美元。
这样一算，美国的赤字将近70万亿美元。

美财政部每年亏损，特还在减税，搞贸易战，加息，财政赤字不会减少，美联储要缩表，其它国家在减持，不借钱给财政部了，美政府根本没钱打仗，实业兴国也来不及了，随着剪羊毛失效，美股就要爆了，加息可能会戛然而止

据华尔街日报：消息人士称，美银美林、花旗、摩根大通以及富国银行均收到网络袭击警告。 消息人士称近几周针对美国大型银行的网络袭击企图增加，联邦官员已对美国大型银行发布警示...银行受袭，美国要这么玩吗

这个月中旬，在台风“山竹”经过中国南部海域时，韩国“文武大王”号驱逐舰在事先未向中国征得许可的情况下进入了西沙岛礁12海里内10分钟。他们给出的原因是为了躲避“山竹”。
这一解释得到了中国的理解，然而过了不到两周时间，美军的B-52轰炸机也再一次光临了南部海域。同时，在东海的钓鱼岛方向，美军也与日本实现了联合行动。27日，数架F-15战斗机为B-52护航，机队一度飞临了钓鱼岛附近空域。

秋风萧瑟天气凉，草木摇落露为霜。群燕辞归雁南翔，国庆游客多思肠。

据国内媒体9月30日消息，日前俄罗斯一艘满载物资的货船在韩国釜山港被扣留。原因是其涉嫌违反美国出台的相关制裁法案，非法向韩国北方邻居运送精炼石油产品。

不过，由于韩国方面还没有充分掌握证据，因此暂时为了缓和紧张关系，仅仅只是说处于“调查阶段”。对此，俄罗斯航运公司已否认违反美方制裁决议，并要求韩国方面解决货船被扣留的问题

制裁伊朗，拉高油价，制造美元短缺，美元上涨，小国汇率动荡，金融危机若隐若现

放假，首先给身体放假，不要做太多事，其次给大脑放假，不要想太多事，最后给心理放假，放轻松，放开一切压力

金融时报称，根据巴里巴巴本月向美国证券交易委员会提交的20-F备案显示，控制权已从马云和联合创始人谢世煌转交给五名未透露姓名的新所有人。

华尔街日报称，阿里巴巴周一称，上述变更是为了减轻马云的行政负担，已在7月份提交给美国证券交易委员会的一份文件中披露了这一消息。

今日晚间，阿里巴巴对此消息进行确认，并称此举将保证阿里合伙人制度在公司治理中发挥作用，减少关键人员风险，提高VIE实体股权的稳定性。此次调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，马云仍将担任阿里合伙人并继续在机制中发挥重要影响力。但目前阿里巴巴并未就新所有人作出具体回应。

VIE架构调整早有准备

VIE一般用于使中国科技公司接受来自海外实体的投资。（补课：大企业国外上市的“大功臣”VIE架构是什么？）

早在马云上次卸任阿里巴巴CEO之前，为阿里做了一系列安排：公司组织架构调整、入股新浪(70.54, 1.06, 1.53%)微博(72.75, -0.38, -0.52%)、布局移动互联网入口和淘宝打假谋划转型等。公司拟对VIE架构作出调整。

阿里巴巴在今年7月27日发布的2018财年年报（20-F文件）中，详述至2019年要完成对VIE架构进行调整完善，调整的核心内容为减少马云和谢世煌的个人控制力，改由阿里巴巴合伙人和高管们集体控制，目的是为规避“关键人风险”。马云和阿里割裂开，阿里成为中外合资企业，而不是马云的企业

有数据统计，成立时间满8个月、且有业绩记录的私募基金产品总共有10021只，今年以来的平均亏损3.21%。其中股票策略的产品数量为6222只，平均亏损10.35%，其中5098只产品亏损，占比高达81.94%。上面都是套牢盘

你把指数拉起来再高，解禁池市值也是跟涨，你越接它越大，最后利好一断或停，上涨趋势一坏，又是一轮跳水断魂刀。根据公开数据，未来一年有2.9万亿市值解禁，未来三年有6.9万亿解禁。要是指数上涨去，解禁也涨，后面新股也不会停，还有独角兽，预期三年内7万亿解禁市值。……你来挡？2018年为什么这么惨，就是三年前开始10家10家发的IPO，开始进入解禁高峰期冲击了。
这个解禁冲击如何化解？美股港股等，都是缩短解禁周期，别人是半年或长的也就一年半就全流通了。这种情况下，炒新是不敢炒的，大家都等全流通了，要走的人全走了，才开始炒，所以别人能慢牛，别人IPO后估值不高。泡沫不大。