官媒已经开始出来批评基金抱团这个事情了，抱团股大概率没几天好活了。开始关注那些低位没涨，业绩还不错的股票吧。基金的钱反正要投出去，还只能买业绩不错的，或者题材特别热的。

有没有大牛市，我反正预测不了。但是从宏观角度讲，这里风险已经积累不小了。多关注那些一直没怎么涨过的国企和央企，要业绩稳定的。就算大盘跌，也要靠这些缓冲一下。

我的系统没有卖点，持股等一等。下周大概率是要止盈了。

今天看到一句话，让你在市场赚钱的不是学历，不是知识，不是技术，而是常识。

为啥？因为，违反常理的东西无法长久，如此而已。

昨天仓位清了一半，今天不知道是能加回来，还是要清掉剩下的一半，等待。

下午1点半，买入信号出现，忐忑地接回半仓。不知道是高位震荡，还是上涨中继，弄不好接回来是要赔钱的。无所谓了，严格执行。

无人驾驶汽车革命为何停滞不前？

大数据文摘出品

来源：theguardian

编译：Hippo

根据硅谷精英、风头正劲的政客和头部出租车（网约车）大厂的说法，到2021年，无人驾驶汽车早已风靡美帝，开始上路英国高速公路，并且准备在伦敦提供自动驾驶出租车服务。

但是， 新年伊始并没有迎来想象中的无人驾驶革命 。

事实上，在2020年的最后几周，最大的玩家和本应的受益者之一的Uber决定 停摆其自动驾驶出租车计划 ，以约40亿美元的价格将其自动驾驶部门出售给Aurora，这大约只有它在2019年估值的一半。

Uber首席执行官辩称这一决定并不意味着该公司不再看好自动驾驶汽车。Dara Khosrowshahi说：“几乎没有什么技术（像自动驾驶技术一样）能通过安全、便捷和环保的交通方式改善人们的生活。”但是，更多的人可能对这一言论深表质疑。

曾在英国开展自动驾驶测试的交通顾问Nick Reed教授说：“2015年是自动驾驶技术炒作的高潮，自那以后人们的观点发生了变化， 现实极具挑战而且异常复杂 。”

Reed说，自动驾驶在未来五年内可能会在车道上有明显标记的高速公路上实现，仅限于道路同向行驶的车辆。他认为在城市中广泛应用这项技术仍然遥遥无期，但是即使这样优势也仍然存在。

自动驾驶的发展障碍之一来自 公众信任

最受吹捧的优势当然是 安全 ，超过90％的交通事故归咎于人为失误。 支持者还认为，自动驾驶汽车将更加高效并能减少交通拥堵。

回顾一下，Reed认为“这项技术奏效了……大多数情况下它（自动驾驶）都做对了，我们已经做到了90％，但是最后一点是最困难的。无论雨、雪、雾，每次都能可靠地做正确的事情是比预期的挑战大得多。”

引领这一领域的Google分拆公司Waymo就是一个很好的例子：虽然他们自动驾驶汽车的宣传画面让世界赞叹不已，但随后看上去却是进展不大。

去年10月，Waymo宣布公众现在可以“在短期内”打到无人驾驶的出租车，而且没有任何安全驾驶员，尽管仅限于阳光明媚的亚利桑那州凤凰城郊区，那里道路的每一厘米都已经由Waymo计算绘制完成。

在其他地方，自动驾驶出租车项目已处于停滞。像Uber一样，出租车公司Addison Lee也在这一领域雄心勃勃，并于2018年与英国自治先驱Oxbotica签约，希望在2021年之前将自动驾驶技术带到伦敦。

然而公司易主后，该交易于去年3月被悄然放弃。Addison Lee的首席执行官Liam Griffin说：“自动驾驶汽车最好留给OEM（制造商）应用，并且不作为我们当前计划的一部分。”

受疫情影响，福特公司推出的自动驾驶出租车服务也已经推迟了至少一年（2022年）。

“Covid-19推迟了全球范围内车联网和自动驾驶的试验和发布，”汽车制造商和贸易商协会（Society of Motor Manufacturers and Traders）首席执行官Mike Hawes说。

监管方面的变化仍可能允许诸如 自动车道保持系统 （ ALKS，Automated Lane Keeping Systems）之类的开发于2021年在公众汽车中推出。

Hawes 说：“ ALKS是自动驾驶技术的第一个版本，可以在未来十年内预防约47,000起严重事故，同时创造多达42万个新工作岗位。”

该系统可以让汽车今年在英国高速公路上应用自动驾驶技术，尽管保险公司正在试图劝说政府不要批准。

新知达人, 无人驾驶汽车革命为何停滞不前？
皇家工程学院自动系统负责人Alexandra Smyth表示：“法规和实践准则取得了许多进步，有许多有趣的进展，所有重要组成部分都与技术本身并存。但实际上，仍然会出现错误，某些事情也无法达到我们的期望。公众信任将是主要障碍之一。”

无人驾驶汽车一定会到来的 ，只是时间问题

2018年Uber的自动驾驶汽车在亚利桑那州杀死一名行人后，人们一直心存恐惧。尽管Elon Musk一直对特斯拉大肆宣传，并且有报道称苹果仍在秘密推动在2024年开发出自动驾驶汽车，但法律不太可能允许司机很快松开方向盘。

根据《Driverless Cars: On a Road to Nowhere?》一书的作者Christian Wolmar的说法，诸如社会认可度、网络安全性和成本之类的问题从未得到解决。

他说：“人们不希望用APP替换前门外的汽车，这并不是一个可行的概念。我认为越来越多的人对我们将很快乘坐自动驾驶汽车的思路表示怀疑。相反，行业现在正在谈论一些特定用途。”

如果说在Oxbotica公司任职的牛津大学教授、英国自动化产业开拓者之一的Paul Newman对自动驾驶的长期发展有任何疑问，至少他并没有表达出来。尽管他认为相对于完全实现机器的自动控制来说，“偶尔的远程协助”在实际中好实现得多。

Oxbotica目前正在在牛津公共道路上试验一支由 Ford Mondeos 组成的自动驾驶车队，但他说，这次相关的技术的提升与机器人控制无关：“纯粹是软件方面的，而与车辆无关。”

他说，无人驾驶汽车体系就像“一次伟大的探月发射”：汽车是一个巨大的市场但同时改造难度极大，它要比自动化采矿、自动化铁路或自动化往返穿梭服务的实现困难得多。

Newman用手机的发展进行了类比，他第一次看到的手机是Danny Glover在1987年的电影《致命武器》（Lethal Weapon）中提到的，那尺寸就像一个小手提箱。

“无人驾驶汽车会到来吗？答案是肯定的，就像手机的进步一样。这是技术发展的正常周期。我们仍在沿着该愿景前进。”

“我们已经度过了大肆吹捧的阶段，现在轮到我们的工程师说这很难。”

---------------------------------------------------------------------------------

每次科技进步的初期，一个概念被提出了，都会有一轮疯狂的概念炒作。因为，这个时候前景是无限美好的，想象空间巨大。然后，随着技术的推进，现实的难度和局限性越来越清晰，想象空间逐步缩小。市梦率就会崩溃，估值坍塌就成了现实。

美国运河泡沫，铁路泡沫，电报泡沫，汽车泡沫，互联网泡沫，到现在的人工智能泡沫。历史不过是一次次重演而已。

今天已经浮亏0.4%。明天如果继续跌，止损出局。靠交易验证市场就是这样，命运掌握在不确定的市场变化里。

当然浮亏是后面进入的仓位，保留的半仓有5个多点利润。跑调的半仓盈利6个多点。如果明天止损，从12月30日建仓预计盈利5%左右。控制回撤和风险，盈利大概率会低一些。我的其他5只etf基金，比沪深300收益高不少，但是波动明显大很多。一切都是平衡的。

a股没有破位，暂时持有，等待，严格执行纪律。

投资中最珍贵的四个字
伍治坚

面对充满未知数的未来，我们最诚实的回答就是四个字：我不知道。然而，这恰恰是投资中最珍贵、也是金融行业中最被看不起的四个字。 .

2020年，美国标准普尔500指数全回报（含红利）为18.3％，MSCI世界股票指数全回报为16.09％。 .
如果你问我是否预见到2020年会是如此一个牛市，我可以老实告诉你：完全没有。 .
让我们回想一下2020年经历过的事情：新冠流行，封城，航空公司、酒店、电影等行业大裁员，央行降息、政府连续推出多轮救助政策。你说任何一个人能预测到2020年股市双位数的增长？不管你信不信，反正我是不信。 .
面对充满未知数的未来，我们最诚实的回答，其实就是这四个字：“我不知道。”然而，这四个字恰恰是投资中最珍贵的、也是金融行业中最被看不起的四个字。 .
回顾我过去十几年的投资生涯，至少参加过几百场大大小小的投资峰会和研讨会。到目前为止，我几乎没有听到过有哪位演讲者在面对听众提问时，主动承认说：我不知道。 .
这些问题五花八门，比如：“目前股市的估值太高么，会不会下跌？” “你认为科技行业存在泡沫吗？” “病毒大流行对全球信贷流动有何影响？” “我应该买黄金吗？” “现在可以入手比特币么？” “特斯拉的估值合理么，该买入么？” .
事实上，不管是基金经理也好，分析师也好，经济学家也好，他们绝无可能精通上面所有的问题。极少数人可能对其中某一个问题有比较深入的研究，仅此而已。即使有所研究，让他们去预测接下来的短期价格变化，也是强人所难，其实和问算命先生没多大区别。 .
这倒不是因为基金经理、分析师或者经济学家们不够聪明，而是我们生活的这个世界，实在是太复杂了，导致要准确预测未来简直就是难上加难，几乎不可能。然而在现实中，很少有人会主动承认自己没有能力预测未来，或者老实的告诉别人我不知道。这背后有这么几个原因： .
首先，市场对于预测有很大的需求，有很多人希望被告知：接下来哪个股票会大涨，哪个行业会成为下一个风口。假设你去参加一个投资峰会，有机会向台上的大咖问一个问题，你会问他什么呢？难道不是抓住这个珍贵的机会，听听他对于未来充满智慧的思考和洞见么？ .
问题在于，这些饱含智慧的见解，是不是真的灵验，就是另一回事了。 .
2017年5月，被誉为“债券之王”的双线资本（Doubleline Capital）创始人杰夫•冈拉克（Jeff Gundluch），在美国Sohu投资峰会上抛出了极度看空标普500指数的观点，并建议投资者做空标普500，做多新兴市场股市。冈拉克谈到：“以市销率和市盈率来看，新兴市场的估值仅为标普500指数的一半。” .
在接下来的3年多时间里，截止2020年12月底，标普500指数上涨了约68.7%，而MSCI新兴市场指数上涨约40%，仅为标普500指数涨幅的60%左右。 .
当然，我可能对冈拉克过分苛刻了，因为当他说新兴市场估值比标普500指数便宜时，并没有说错。这是一个很合理的观察。问题在于该观察和后面的建议没有必然的因果联系。如果投资者跟随他的建议去做空美股，买入新兴市场股票，那他们将蒙受严重的投资损失。 .
其次，如果投资专业人士承认自己不知道，那他的价值何在？他还有什么脸面去向客户收费？我们不妨想象一下：一位高净值客户打算把几百万美元交给一位私人银行家打理。这位客户问银行家：你怎么看美股，接下来会跌么？银行家如果说“我不知道”的话，恐怕是要丢了这笔生意了。 .
第三，市场对于预测家是非常宽容的。即使你错误百出，也不一定会受到惩罚。但如果你偶尔对了一次，则可能被冠以大V的称号到处宣传。所以对于预测家来说，潜在的回报和损失是不对称的：回报远远高于惩罚。这种不对称性，鼓励了更多人热衷于预测活动。 .
事实上，从2012年开始，上文中提到的冈拉克就一直看空美股。与此同时，从2012年到2020年底，标普500指数累计上涨了250%以上。如果投资者从2012年开始就听从冈拉克的建议做空美股的话，很可能亏的底裤都不剩了。但这并没有妨碍冈拉克年复一年成为媒体报道的热点人物，并且年复一年的广播他的看空观点。 .
有一点是可以肯定的：市场迟早会发生像2000或者2008年那样的大跌。到时候，冈拉克很可能就可以大言不惭的说，你看，我早告诉你了，市场会跌！英语里有句老话叫做“一只坏的钟每天也会准两次”。如果你不断的做出大量预测，偶然间总可能会遇到一两次对的时候。 .
这也是为什么，冈拉克远远不是特殊的个例，而是一种更普遍的现象。 .
在一份研究报告（Cembalest, 2020）中，作者回顾并统计了一些被媒体广为报道的“末日专家团”。末日专家团成员的共同特点，是他们对股市看衰，多次在公开场合预测股市的”世界末日“即将到来。专家团阵容非常豪华，包括“末日博士”鲁比尼，诺奖经济学家克鲁格曼，基金经理卡尔•伊坎和乔治•索罗斯等。作者假设投资者听从这些专家意见，卖出股票，买入债券，然后统计了由此造成的投资回报。得出的结论让人沮丧：平均来说，投资者会蒙受30%到60%左右的投资损失。越早开始听他们的话，蒙受的损失越大。 .
从上面这些分析中，我们可以得出哪些教训？ .
第一，世界充满复杂性。如果你觉得未来很容易预测，那么多半是你跌入了过度自信的陷阱。 .
在2019年底的时候，美国10年期国债收益率为1.92％。这是当时专业人士的一些预测： .
1）《华尔街日报》在2019年11月对一些经济学家发起问卷调查，让他们预测下一年的国债收益率。经济学家们主要分成看多和看空两大阵营。看多的预测收益率超过1%，看空的预测收益率超过3%。 .
2）路透社调查显示，华尔街金融机构的固定收益分析师们预测，到2020年底，10年期美国国债的收益率将为1.9％。 .
3）东方汇理资产管理公司的固定收益团队预测，十年期国债的交易价格将与2019年相似，约为1.46％至2.78％。 .
4）新加坡华侨银行的经济学家预测，到2020年第四季度，十年期国债收益率将达到1.7％左右。 .
那么2020年12月底的10年期国债收益率为多少呢？ 答案是0.92％！也就是说，即使是那些预测范围最低的专家，也完全错了。在一年之前，几乎没有人预测到国债收益率会下降到1%以下。 .
第二、独立思考无法外包。 .
对于我们广大投资者来说，真正有价值的并不是专家做出的预测结论和投资建议，而是他们分析思考的逻辑。我们应该更关注他们列举的数据，思考的过程和逻辑，而不是他们最后的结论。如果我们不经大脑思考，就盲信专家的建议去做出投资买卖决定，那就注定会吃亏。在金融投资中，独立思考的过程无法外包。 .
第三、任何时候，都不要忘记多元分散。 .
多元分散的最重要价值之一，就是帮助你应对“万一错了”这样一种可能性。很多时候，我们会觉得某一个投资策略看上去板上钉钉，肯定会赚钱。比如日本的10年期国债收益率长期处于比较低的位置。任何时候你都可能觉得已经低到不能再低了，接下来只会上升，不可能下降。但事实上日本国债的收益率在过去20年一直在2%以下，从2016年开始的零收益/负收益已经持续了4年多。那些基于自己深信不疑的理由去做空日本国债的投资者们，为自己的盲目自信和集中投资付出了代价。 .
看不清未来，不确定接下来会发生什么，其实并不可怕，因为这才是生活的常态。我们需要警惕自己不要犯的错误，是以井底之蛙的心态去看世界，误以为自己看清了方向，其实只不过是“无知者无畏”而已。我们应该承认自己认知的边界，接受未来的不确定性，坚持以多元分散的原则来应对和拥抱这些不确定性，努力让自己成为更聪明的投资者。

@u_111210659 2021-01-19 09:30:32
然而第一次关注到K大师就是那个逆天的牛市崩盘神预测。准到以为是和天涯数据库管理员串通好改了时间的
-----------------------------
对于大资金，评估风险，及时逃顶是必须的。尤其是当今投资界，机构抱团，投资策略高度一致，如果在顶部一家机构没有及时逃跑，基本就跑不掉了。等股灾来的时候，所有机构一起跑，等待你的就是挤兑暴跌。这是资金量造成的。

所以，对于机构研究员，最重要的是评估市场的顶部和底部。无论是底部还是顶部，都是一个区间，一个估值的区间。基金通常在底部区间建仓，要持续3个月以上。在顶部区间清仓，最快也要1周。

对于小散户，你的仓位几秒钟就买卖完了，研究这么困难的问题，就没多大意义了。所以，散户一般都采取右侧交易。

今天向下破位，止盈出场。12月30日以来的沪深300仓位，总体盈利5.4%。后面追进去的半仓，本次交易亏损0.6%。
从走势上看，a股直接跌的概率小，再震荡往上走一下的概率大。不管如何，破位了就是破位了，严格执行纪律。如果明天重新出现买点，跟进去买。做个合格的交易员，哈哈。

a股处于变盘的临界点，往上还是往下，不知道，等待。

尾盘有买点，不问盈亏，300etf买半仓。跌了赔1%左右，半仓赔得起。

李迅雷：今后楼市会否追循A股路线？
李迅雷
4小时前
作者：李迅雷

来源：李迅雷金融与投资

2020年中国经济增速为2.3%，是全球主要经济体中唯一正增长的国家。分解增长的主因，发现主要靠房地产投资和出口，其中房地产投资增速达到7%，房价也出现了局部疯涨的趋势；而年初大家所期盼的新基建似乎贡献很小。那么，新的一年已经来临，楼市将如何变化呢？



分化是大势所趋：股市和楼市都不例外


国家统计局公布的2020年12月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况显示，一年来，70个大中城市中，有43个城市二手房上涨，一个持平，26个城市出现下跌。上涨前十名的城市分别是深圳、宁波、徐州、银川、唐山、成都、西宁、沈阳、广州、无锡。跌幅位居前十位为牡丹江、南充、天津、郑州、贵阳、北海、泸州、太原、哈尔滨、济南。

比较2019年的数据，70个大中城市中有54个城市二手房是上涨的，下跌的只有16个城市，说明2020年全国二手房市场的分化比2019年更加明显。尽管2019年房地产开发投资的增速要高于2020年。随着经济增速下行，存量经济特征日益明显，而分化正是存量经济的最显著特征。

相较于楼市，股市的分化则更加明显。例如，2020年尽管股市呈现出结构性牛市特征，交易量大幅攀升，但所有的4000多家上市公司中，上涨的占比为52%，下跌的占比居然达到48%。同时还发现，中证1000指数中所包含的1000家上市公司，其中上涨的股票占比为59%，下跌的占比41%；沪深300指数所包含的300家上市公司中，上涨股票占比为64%，下跌股票占比为36%。

这说明，样本越大，下跌股票占比越高，样本越精选，则下跌股票比例越低。国家统计局公布的70个大中城市房价指数，相当于沪深300指数，2020年房价下跌城市占比为37%，与沪深300所包含的300个股票的下跌比例十分相近。那么，全国共有1800多个县（含县级市），估计房价下跌的比重会超过40%。

新房市场则相当于新股发行的一级市场，由于存在不同程度的价格管控，如限购、限价等，故下跌的比例不高，其参考意义也不大。如A股跌破发行价股票的比例也很低，因为在核准制下，定价受一定约束。即便在目前试点的注册制下，破发行价的股票还是很少。



当资产膨胀成为“货币现象”


在过去10年里，每一次通胀预期的泛起，最终都被证伪。而人们对通胀的担忧，主要是基于对货币规模扩张过快的担忧，但事实上，这些年我们面临的主要经济压力却是通缩，于是，MMT理论就受到一些发达国家追捧，赤字货币化居然不会引发通胀，美国去年新增的货币发行量居然等于美元历史上所有年份新增发行规模总额的一半。

2020年资本市场让大家学到的最生动的一课，即股市并没有成为经济的晴雨表，而美联储的货币政策却成为股市的晴雨表。美股从不断熔断下的技术性熊市，到屡创历史新高的牛市，并没有什么基本面的支撑，主要靠美联储的货币放水和财政给居民补贴。于是，股市和楼市都出现了上涨局面。

A股市场也是如此，在人民币升值背景下，外资不断流向国内资本市场，加上国内货币环境也比较宽松，使得去年创业板指数涨幅达到64%，名列全球第一，其他主要指数的涨幅也名列全球前茅。但是，我国的GDP增速却创下了过去40年的最低记录。

创业板的成分股指数，是从创业板中选了100只股票作为样本所编制的指数，因此，创业板指数涨幅虽然第一，但2020年创业板近900只股票中，有40%的股票是下跌的，其中成分股指数涨幅前20只股票贡献了90%的涨幅。所以，无论是美国还是中国股市，在本轮疫情之下，都出现了所谓的结构性牛市，即股市与经济脱钩，股价指数与股市脱钩的奇特现象。

可见，这轮所谓的牛市，是非常分化的结构性牛市，与过去传统意义上的牛市不一样，即不再是普涨型的全面牛市。从表面看，宽松的货币政策下流动性泛滥是直接诱因，但同时也发现，流动性是分层的。如去年，高端消费品乃至奢侈品的销量增速都很好，豪华车、高端白酒和进口奢侈品的销量增速都是两位数的，而全社会的消费增速为负。

去年以来，涨幅最大的行业几乎都是高科技、高端制造业或新经济行业，房地产市场上，一二线城市单套面积越大的越好销，销量增速最快的是豪宅。美国也不例外，去年美国100万美元以上的豪宅（在中国100万美元的房子还不能算豪宅）与10万美元以下的独栋住宅销量同比差，达到80%。

原因是什么呢？当新增的货币转化为居民收入之后，高收入群体的收入增速要明显快于中低收入群体。例如，根据国家统计局公布的数据，2020年居民可支配收入名义平均增长4.7%，但中位数只增长3.8%，说明全国超过一半的人收入“被平均”了。美国也是如此，在失业率上升阶段，从业人员的人均薪酬水平反而上升，说明失业者多为低收入者。

既然货币当局创造的新增流动性是分层的，而且“水”往高处流，因此，灌水所形成的牛市也是结构性的，研究货币流动的总量、结构和流向就显得尤为重要。



房价涨跌或将呈现二八现象


2017年中期，我提出了一个存量经济主导的概念，即认为随着中国经济增速的不断下移，增量对存量的影响越来越小，存量经济特征会慢慢显现出来，如乘用车的新车销量会见顶，二手车的销量会上升，如今，二手车销量大约是新车销量的70%，未来会像美国一样，二手车销量是新车销量的两倍以上。

存量经济的特征之一是分化，即蛋糕做不大了，合理切分蛋糕显得很重要。去年商品房销售面积为17.6亿平方米，增长2.6%，2019年则是微跌0.1%，今年估计也会维持在17亿平方米左右的销量。也就是说，销量可能已经见顶了，关键在于结构如何变化。

尽管居民收入结构和资金流向对资产价格的影响比较明显，表现为一线城市或新一线城市的房价水平较高。但由于楼市与股市相比，更具有区域性特征，故区域之间人口的流向变化或许更能解释或预测各地房价的变化趋势。

例如，2019年人口净流入量最大的两个省份分别是浙江和广东，2020年二手房涨幅最大的两个城市分别是深圳和宁波，分别属于广东和浙江。尽管广东的人口净流入量不及浙江，但广东的高端人才流入量远超浙江，因为珠三角农民工的流出量超过百万，这意味着非农民工的流入量接近200万？腾笼换鸟实现经济转型，这就是这几年来珠三角的房价涨幅在全国名列前茅的原因。

从人口流动维度比较一下中国最强的三大经济板块，长三角、珠三角和京津冀，发现只有京津冀总人口是净流出的，北京的虹吸功能强于其辐射功能；长三角中只有浙江人口在大幅增加，其他省份不明显，故全国经济中，当前珠三角和浙江省仍为最强。未来中国区域经济的GDP集中度还会进一步提升。

所以，随着分化的加剧，区域经济也将呈现二八现象。例如，永煤债违约事件发生之后，3A级的信用债都遇到了信任危机，今后，城投债的信仰还能持续多久？国内还有多少个省市的信用债可以放心配置？这与似乎与房价无关，但实际上是有关的，因为如果一个城市的财力雄厚，说明当地经济比较健康，有利于吸引人才和资金流入；反过来，如果资不抵债，则经济堪忧，人才流失，房价能撑得住吗？

为何广东的企业发债规模不大？为何浙江政府或企业的发债利率那么低？为何上海的房价最近出现跳升？其背后都是经济强盛、国内高收入者集聚，财政盈余，财力决定了信用度。

从未来看，北上广深的繁荣持续应该没有问题，广东和浙江经济继续走强也是大概率事件，杭州、南京、宁波、厦门等新一线的前景仍可以看高一线。但那些债务沉重省份的三四线城市呢？要维持一个低得离谱的租售比，必须满足三大条件之一，或者当地人口大量流入，或者资金大量流入，或者产业蓬勃发展，如果这三大条件都不具备，凭什么房价还能继续走高呢？

有人统计，中国的房地产总市值几乎等于美国、欧盟和日本三者房地产总市值之和，同时，中国的M2等于美国加欧盟之和，故泡沫是客观存在的，重要的是要研究结构如何演变。哪些城市的房地产会随着经济衰落而下跌，哪些城市会因为繁荣而房价坚挺？我认为今后五年，房价下降城市的个数一定会超过上涨城市的个数，即二八现象将逐渐呈现出来。

去年以来，A股开始逐步走美股路线，复制美国的结构性牛市，随着注册制的推广，金融资产过剩成为必然；同样，房产的过剩也将成为必然，故房地产追循A股路线同样合乎逻辑。

李迅雷老师的文章，都要删，啥情况。我现在都不敢写自己的观点，这都能删贴？

地方政府不允许新房降价卖，论坛里连房价下跌都不许说？

a股现在估值很贵，从沪深300就能看出。不看好今年a股的涨幅。不过以后不靠预测市场盈利，靠交易应对市场风险，专心做个股民。

中国房地产泡沫会以一种大家想不到的方式破灭，我上次写过，人是会老的。中国大城市的房子大部分在60后和70后手中，80后手中的房子并不多。

但是，60后和70后在未来10年面临一个很现实的问题，老龄化。人老了，收入下降，日常消费下降，但是养老医疗消费上涨。

养老和医疗消费比日常消费可贵太多了。这些年大家的储蓄模式，已经转变为房地产投资模式。60后、70后的思维都是，实在缺钱就卖一套房应急。

大家思考一下，如果几代人都不储蓄，而是拼命加杠杆买房，房子就涨上天了。而当他们年老生病的时候都卖房子应急，市场又会是什么情况。

市场可以靠垄断扭曲，生老病死如何扭曲？规律总会以我们想不到的方式起作用。

我们大部分人其实赚得都是时代赋予的钱，时代变了，才能知道你能不能守住财富。

大部分资产泡沫都有同样一个过程，首先上涨的是核心资产，然后所有的资产一起大涨，再然后普通资产横盘或者下跌，核心资产继续涨，最后核心资产带动下集体暴跌。当再一次资产泡沫起来，核心资产还能涨起来，非核心资产就彻底趴在地板上了。我国的a股泡沫和房地产泡沫，各自在什么位置，大家自己考虑一下。

房地产一个上涨周期25-30年，a股泡沫历史上没有超过3年的。这些都是一般规律。

早盘跑路，盈利1.5%。行情看不懂，瞎做吧。