今日上证虽然没量，但创业板量能还行。 但我为什么说仓位重的逢高减仓，因为一旦上午冲高回落，下午就完了，那个杀伤力是非常大的。

但目前看，创业板走得不错，放量冲破了十日线，这也给了主力一个信号，前期连续大跌的中小创跌不下去了，各路人马开始进场抄底了。上证没量是因为上证还没跌透，垃圾蓝筹还没到位。

总之，今日中小创给出的信号非常积极！ 像我手上的莱绅这种票也同样发出了抄底信号。

根据走势顺势而已吧~

中小创的需底，只要尾盘不出现大幅跳水状况，就基本结束了。

但上证还在继续探寻之中，而因为这两种走势的冲突，那么下个阶段的特点就是

个股剧烈震荡，创业板震荡洗盘，上证确认底部。

大概为期两周时间，曙光初现，继续熬吧~

人生能有几回熬呢~

A股这半年的走势，股灾那会都没有如此让人纠结过，乐观地看待，就算是一种人生体验吧。经历过这些，以后混在A股，再难也不是事了。

我发现问股的基本都是深套的，其实你就是想要个安慰，还是想继续做鸵鸟，我让你割你不可能下得了手，否则也不会拖到深套。

跌得多，套得多绝不是装死的理由，逻辑没了，三下五除二，就这么简单。

市场已经不是以前的市场了，垃圾股的归宿就是变仙股或者退市，着是大趋势，不要逆势！

所以，对于未来完全没有逻辑的个股，我给出的建议都是换股，如果连这都做不到，趁早远离股市，越远越好。股市也好，个股也罢，逻辑一年可能就有N次变化，而你，半年一年还在纠结着割与不割的逻辑的话，这个节奏也差得太远，你还怎么玩啊？你还玩得过谁啊？

走得漂亮！

多谢打赏和支持的朋友！

从估值的角度看反弹高度。

熊市中期的一个中级反弹，对于个股而言能弹多高？

从个股估值中枢的角度来理解吧，震荡市时期（围绕年线上方左右宽幅震荡），

个股PEG=1.3是标准的估值中枢。

那么当前熊市的一个中级反弹，可以视为个股的一个估值修复，修复幅度是多少呢？肯定无法修复到1.3的水平，因为那必须指数重新站上年线才行，在当前熊市中期，是不可能的。

所以，即使日后的反弹高点，个股估值也是折价的，最多修复到1.2。

经过我的计算，水星，莱绅，深燃，当前的PEG正好都几乎=1。

那么这波反弹高点，就很好计算了，当前价反弹20%，PEG修复到1.2。

（注：这是价值股的计算方法，非价值股的估值受市场情绪影响很大，无法计算。）

上周的作业由于时间关系，一直未完成，今日补上。

莱绅的成长空间与行业龙头的潜质及护城河形成的可能性。

先看ROE指标。

从12年到16年分别是11.97%，15.23%，19.57%,17.59%,18.57%。平均在15%以上，且总体呈增长态势。但17年是14.35%,应该主要是上市后现金资产大增后拉低了收益率所致。

这个ROE指标是有一定吸引力的，关键是日后的增长空间非常大。参照周大生的ROE指标，相应的年份，平均在26%以上。为什么会相差如此之大？开店成本是差不多的，但周大生的单店销量肯定是远高于莱绅的，毕竟一个是奢侈消费品，一个只能算是高级消费品。

但我们要看到趋势，钻石消费的趋势正在形成之中，莱绅的品牌正在打造之中，随着莱绅品牌影响力的不断扩大，只要单店的销售量一上去，ROE马上就上去了。也就是说，莱绅日后ROE逐步增长到20%乃至25%以上的逻辑是很有可能成立的。

而20-25%以上的ROE，是非常有吸引力的，格力，美的，恒瑞等大白马都是长期保持25%以上的ROE。

珠宝行业的大趋势已经分析过，现在继续横向对比分析。

周大福，周大生，老凤祥，莱绅。这是当前珠宝行业最典型的几个标的。

前三者可以归为一类，周大福虽然是龙头，但其是港资，在一二线有优势，在三四线没什么优势。港人有着先天的不足，傲慢，气魄小，在内地水土不服。（老李那样牛B的人在内地房地产行业干出了个啥？）港资，成不了大事，就没见过哪家港资在内地能成事的。

而老凤祥已显老态又是国企，国企的效率我真不想说什么，就两字，没戏。

在黄金珠宝领域，我真正看好的是周大生，品牌已经形成，又有活力。只要自己不犯错，日后把这几个老家伙干掉不是事。

但在钻石珠宝领域，周大生更莱绅相比，差距不是一点点，毕竟人家是十几年专业干这个的。

至于国外大的钻石品牌和国内的几个小品牌，都有各自非常大的短板。国际大品牌，水土不服，基本没有渠道和实体店（数量少得可怜），销售策略也完全跟不上本土企业的节奏。

而国内的几个小品牌，靠低价走销量走低端路线，这对于普通消费品可以行得通，但对于钻石这种奢侈品，一旦消费升级的态势形成，日后的生存空间会越来越小。

所以，就重点分析周大生能否对莱绅形成威胁。

周大生当前的品牌知名度是要比莱绅大的，毕竟实体店也比莱绅多得多，黄金饰品的消费群体也比钻石的消费群体要大得多。但品牌知名度不等于品牌影响力和认知度。

周大生主打黄金饰品，虽然也经营钻石镶嵌类饰品和少数钻石饰品，但人们对周大生的认知定位就是黄金珠宝品牌，几十年来的认知定位，不可能轻易改变。周大生即使想在钻石行业扩张，其难度也不亚于重新打造一个新品牌。

中高端消费群体进行钻石消费，想到的肯定是国际和国内知名钻石品牌。

莱绅这些年，在为成为国内知名钻石品牌的道路上一直努力着，沈总玩品牌是真有一套，不愧为专业级玩家。

莱绅是连续八年的柏林电影节的品牌赞助商，同时又长期请当红影视明星作为品牌代言人，当然，这只是普通的营销套路。

不同寻常的是通过投资电影电视剧，侧面宣传莱绅的品牌，关键是电影和电视剧都红了，莱绅的品牌知名度也因此大增。这个难度可谓是相当之大的，不是谁都能玩好的。没有跨界功底，想玩这个，就是白烧钱。

而去年终于拿下了比利时的老牌钻石品牌，这个眼光是非常超前的，难度也是非常之大的。这对于莱绅来说就是一次极其重要的品牌升级，终于有了国际范了。

沈总对于品牌的打造是非常有一套的，也是常人难以企及的。这也是我非常看好沈总的原因。

对于奢侈品来说，核心价值就是品牌，一旦莱绅这个中高端品牌打造完成，其产品享受到的高溢价不言而喻。而这个品牌护城河一旦形成，只要自己不犯错，后来人几乎没机会。

当前的莱绅是折价的，我投资莱绅不为当前，为的是三五年，甚至是十年二十年，当莱绅这个品牌享受到高溢价的时候，莱绅的股票还可能是折价吗？早就是高溢价了。

而买入的风险呢？当前已经是折价的了，明年上半年创业板见底之时，就是我重仓莱绅之日。

诚意之作，完全公开。还请多多支持！

未来几年有可能影响莱绅业绩的因素。

一是经济进入下行区，对珠宝销售势必带来负面影响，莱绅是否能凭借其品牌影响力的提升，通过加大开店力度，增加营收，来对冲掉这种影响？需要持续跟踪观察。

二是适婚人口在未来几年持续下降的速度仍然较快，对珠宝行业增速的实际影响有多大？这个需要观察。（美在某个适婚人口持续下降的时期，珠宝销售仍然是持续增长的，只是增速受到一定影响）

注：从1991年底-1998年底，中国的出生人口断崖式下跌，出生人口跌去一半。但触底后开始缓慢震荡止跌企稳，一直持续到现在。

三是未来几年将是莱绅品牌推广的发力期，推广费用大增的话对净利润的影响有多大。这个需要观察其营业利润的增长情况，在推广费用大增的情况下，销售额和营业利润同时也大增的话，就是良性和正面的影响。

对于价值股的分析和投资，买入逻辑和利空因素都要考虑到，仔细综合分析后作出一个大方向上的初步决策与判断。

同时需要长期跟踪观察行业情况和个股经营情况，根据实际情况结合指数走势进行仓位的调整。其股价涨跌的内在逻辑必要做到清清楚楚，心中有数。

价值投资这不是一锤子买卖，在重仓之前的分析决策是个漫长的过程，而重仓之后的跟踪观察更是一个长期过程，没有恒心和耐心是无法做好价值投资的。

股票的涨跌，无论短线还是中长线，都是因为其内在逻辑的推动。

内在逻辑变了，其上涨或者下跌的趋势就变了，变化得越大，其涨跌的趋势就越大。

而涨跌的逻辑又总是交织在一起的，几乎不存在纯单向的逻辑。在涨跌逻辑的相互作用下，在某个时间段，哪个方向的力度强，股价就往哪个方向运动，越强，运动的趋势就越明显，运动的强度就越大。

而这个时间段，对于短线来说，可能是几秒钟，几分钟。对于中长线来说，可以是几周，几个月，甚至几年。

因此，操作策略就要根据个股内在逻辑的变化趋势，及时作出调整。

为什么短线非常难以把握？

短线的逻辑，分分秒秒都在变，没有长期大量的实践经验的积累，形成条件反射的话，你的操作根本跟不上逻辑的变化。

你不亏钱才怪！

记住！是否具备条件反射级别的短线反应能力，是衡量短线高手的基本标准。

而那种一套就死拿到底的人，根本就是无视逻辑的任何变化。

这种人，在股市不死，谁死？

从人口出生数和出生率走势图看（自行百度），90年到2000年左右出生人口断崖式下跌，即90后这代人急剧减少。

而90后如今正好进入社会，刚刚开始有一定的可支配收入进行消费，这代人数量的急剧减少对于当前中国的消费领域是非常不利的。

而受影响最大的无疑是电子消费品，这也是我之前不看再看好水晶的原因。

而高高在上的苹果股价，没有了中国市场的支撑，呵呵~ 哈哈~ 嚯嚯~

还有腾讯等等~~~

大家可以发挥下联想力~

同理，同样适用于地产行业~~~~

穷途末路前最后的回光返照和垂死挣扎~

而国际惯例和经验，是地产趋势开始下行即房价趋势下行后，其他某些消费品消费趋势上升，其中就含奢侈品，此消彼长。

这也是我看好珠宝行业长期发展趋势的原因之一了。

不服不行，中国共产党才是世界上最牛的创业团队！

97年前的今天，中国诞生了这样一支团队，白手起家，披荆斩棘，短短数十年时间，成为了毫无疑问的史上最牛创业团队。

中国共产党历经97年，从苦难中走来，未来仍将坚定地走下去。

不忘初心，方得始终！


这是一支90多年前的创业团队。

1921年公司注册，资本金接近于0，靠共产主义的故事拿到了苏联的天使轮和A轮，历经艰辛打败了西方跨国公司和国内强有力的竞争对手，1949年10月1日在主板市场上市。

经过60几年五代CEO经营，目前市值突破11万亿美金，居全球第二，未来有望成为全球第一。

1921年，初创团队在上海召开团队成立的第一次筹备会，在上海召开期间被同行业垄断对手不断地干扰，后转移至一艘船上顺利完成注册。初期注册资本接近为零，靠着马恩列的商业计划书，拿到了北极熊创投的天使轮和A轮。

1924年，为了打破传统行业的垄断，联合了友商发起新战略，但是由于友商的恶意陷害和投机行为，造成了最终计划的失败。

1935年，在多次项目地推受到竞争对手打击之后，纠正了团队内海归所领导的错误路线， 选出了行业内天才CEO作为领导核心。

1937年，东洋大财团妄图以强力的措施兼并中国市场，消灭在中国市场的竞争对手。团队上下联合一切力量，巩固用户市场。

1945年，击败了东洋财团的不正当竞争，东洋财团彻底被驱逐出中国市场。

1947年，国内竞争对手，也就是前文提到的友商，撕毁了公司联席合并发展的协议，通过各种恶意营销和强行干扰用户的行为，引起了广大用户强烈的不满。

1949年，在广大用户的支持下，通过拿下了决定性的三个市场的份额，并最终一鼓作气， 击败了竞争对手。

1949年10月1日，在北极熊创投等投资机构支持下，在北京上市，正式加入全球市场。

1966年，团队中几个投机分子为了一己私利，试图摆脱团队领导核心，妄以要挟公司创始团队，开展了长达十年上上下下的公司内斗。严重扰乱了用户市场。

1976年，投机分子的图谋被曝光揭露，接连数位团队早期联合创始人相继逝世，公司情况面临重大机遇调整。

1978年，几位公司早期联合创始人临危受命决定复出，一致认为应转变以高层斗争内耗和基层地推停滞的局面，将整个战略目标转移至提升用户体验和实现利润增长上，采取资本入股、商品入股、技术入股等方式，开放引入国外投资机构的模式。

1992年，转变了持续数十年的公司管理体制，开展公司市场化发展。

1997年和1999年，成功地收回被国外集团长期兼并的两个子公司。

2003年，面对高速增长的公司规模和业绩，领导层提出了团队良好健康持续发展的规划，要求强调以用户体验至上，树立市场的全局观念，强调产品和市场的协调统一。

2012年，新一届高层领导班子上任，此时的团队实力更为强大，面临着更为重要的挑战。为了使公司内部更具有竞争力，强有力地开展了团队内部大考评，欺压员工的、爱用潜规则的、欺上瞒下的、在其位不谋其政的不合格员工都被调查，屡教不改顶风作案的被要求离开团队。 净化了团队内部不和谐的因素，又端正了整个公司的企业文化，使之更有竞争力。

2015年，国际市场的飞速变化，使得整个团队也面临着重要的机遇，领导层创造性地提出了互联互通的跨国产业链建设规划以及成立以本团队为核心的投资银行。

积极开展跨地区、跨行业的合作模式，将自己团队的优秀技术和产品推广到世界各地。在广泛的用户中，树立良好的公司形象。目前市值已超过10万亿美元，位居世界第二。

2017年，这个团队又顺利完成交接班，新一届领导班子正式组建。


辉煌九十七年，有过成功，也有过失败，他们当之无愧为史上最牛创业团队！

（转自新浪）

呵呵，写得很有意思，也很有意义，非常认可。

正常回调。上证一堆的蓝筹垃圾还没跌到位之前，上证上不去的，即使暂时上去马上也会被砸下来。看看垃圾标股杆中国平安什么时候跌到54以下吧。

至于创业板，跟随上证震荡，预料之中的走势。

至于目标股，我个人还是那个态度，只要出现一定幅度的回调就加仓，你们随意。