一个可以长期稳定盈利经营，且财务健康的企业，只要其行业趋势正常（稳定小幅波动或者上行）的话，其无疑是个有价值的企业。

如果其股价已经处于价值中枢上方或者左右，即在28-35倍PE左右，那么对于其价值产生影响的因素就是资金溢价程度了。

打个比方，在去杠杠的大趋势下，当前市场的资金是极度紧张的，市场对资金的需求是极度渴望的，无疑资金的溢价就非常高了，因此，用现金即股价来衡量的话，企业的价值就相对降低了，因为资金的高溢价。

什么时候是现金的溢价峰值？出现系统性金融风险的时候，比如08年。当然，同时也是优质资产的折价峰值。

所谓抄底，就是用溢价峰值的现金购买折价峰值的优质资产！

现金的溢价趋势。

要分两方面考虑，一是系统性金融风险出现的情况，二是结构性金融风险蔓延的情况。

注：当前结构性的金融风险已经出现，并在蔓延之中，各种企业债的违约，地方债窟窿的不断暴露，几百家上市公司面临爆仓，这些都是结构性的金融风险。

至于系统性金融风险，要看老美的国债和个人债是否会爆仓了，或者欧债危机是否再次爆发，当前看不出来，一旦老美的经济也开始下行，就会显现出来。

像水星，莱绅这种优质龙头企业，行业本身还在成长期，当前PE都已经远低于无风险利率PE的情况下，当前的价格买进，未来肯定是挣钱的。

这笔账很简单，60几亿的市值，当前年挣3个亿左右，用最极端的算法，业绩不再增长，也比买十年其国债合算得多，60几亿的国债一年才2亿出头的收益，对不？

问题是对于成长行业的行业龙头来说，未来业绩可能不增长吗？也就是说，当前的价格买进，未来起码可以获得不低于十年期国债的收益，这是你的保本收益，而企业未来的业绩增长，就是你的超额收益！

现在知道价值投资是怎么一回事了吗？这就是价值投资！

明白？明白的吱个声，我相信有初中文化水平的人现在都应该看明白了。

明白了优质企业的价值中枢在哪，那么接下来要做的是什么呢？

一是要弄清楚其中期业绩趋势是否有业绩爆发的可能。

二是要弄清楚现金溢价的趋势。

具体策略就是，在中期业绩趋势与现金溢价趋势之间找到一个平衡点，这个平衡点就是最后的重仓买点。

如果中期业绩平稳，无法有效对冲现金的高溢价趋势，侧重点就要放在现金的溢价趋势上，以此作为买点的主要依据。

反之，中期业绩有爆发的趋势，可以有效对冲掉现金的溢价，那么就要重点观察其业绩情况，以业绩趋势作为买点的主要依据。

干货已上，看你的了~ 谢谢~

双星新材之再分析。

双星的主营是BOPET，中文叫聚酯薄膜，通俗地说就是包装膜，天天都可见。这个没太多技术含量，就是看成本与供求。

2011年产能达峰值后，供求严重失衡，价格一路下跌，从30000的高点跌到2016年7500的谷底，可想而知，这五年死了一大批，甚至连当年的龙头之一（欧亚）都倒下了。

整个行业历经五年的价格战血拼，业内死伤惨重，但双星竟然还能保持年年盈利，这TMD是怎么做到的？这个无从知晓，但有一点是可以肯定的，这个企业的成本控制能力极强，生存能力极强。从其历年来都极低的负债率看，这应该也是其能活下来的重要原因之一，风险意识和多渠道融资能力强。

所谓剩者为王，死人堆里爬出来的双星顺利上位行业龙头老大。

当趋势走到极端之后必然逆转，BOPET的价格从2017年开始回升，当前价是11800-12000左右，需求端在经济增速下行的情况下，未来的增长有限或者是下行趋势。但供给端上看，死了一大批，这几年包括未来几年都没有太多新增产能，供给端中期趋势是一个紧平衡的趋势。而产品价格回升后的双星，现在的日子自然挺滋润，业绩自然大增且维持到年底是没有任何问题的。

今年的业绩可以推算出来，2-2.5亿之间，是去年的三倍左右，PE是25-30倍。跟十年期国债的PE差不多，这个就是其安全边际，同时其极强的生存能力也是重要的安全保障，这两点是我在当前价买入的逻辑之一。

当然，如果只是靠当前的主营过日子的话，吃不饱也饿不死，其PE也没有什么吸引力，我还不如买国债了。

我看中的还是其未来，就是其高端光学膜的市场打开后，产能开始释放后，这块相对较高的毛利对于其未来业绩的极大提升。高端光学膜这块，还需要大量从国外进口，双星如果能闯出一片天，成功实现进口替代，未来的前途自然一片光明。这需要双星的不断努力，我也需要日后持续跟踪观察。

总之，在高安全边际的基础上，去追求其未来的的高业绩弹性带来的高回报，就是我买入双星的逻辑！

选择水星，莱绅，双星和深燃的逻辑侧重点。

水星的品牌和渠道及其龙头之一的地位已经相当稳固了，哪怕未来地产下行的情况下，对于产业链末端的家纺来说说，对其的影响也是后年的事情了。另外，三到五年的更换周期是刚性的，跟地产没有关系。

因此，在行业集中度上升的大趋势下，水星的业绩未来持续保持25%左右或以上的中高速年增长率是基本没有什么问题的。

所以，选择水星的逻辑侧重的是其未来比较确定的中高速业绩增长率，当前22倍左右的PE从长期来看就是给你送钱。

莱绅我更看中的是其未来十年乃至几十年的远期回报率，当前才开了七百家店左右，属于成长的初期，当其未来开到几千家门店的时候，其收入跟当前比根本不是一个数量级。当前20倍的PE，跟送钱没什么区别，但你需要有足够的耐心。

而双星的未来如何，现在无法推断，也不是重点。但业绩弹性趋势可以分析出，我当前只看中其未来三年高弹性的业绩趋势，当然，其高端产品一旦成功取代进口产品，其必然享受到高端龙头的溢价，那就是赠品收益。

至于深燃的逻辑重点就是未来两年在经济下行期间，其经营业绩是整个市场中最确定的，稳定的超过国债利率的收益的标的。

不同的逻辑，选择的标的不同，把它们放到一个篮子里，合理地配置仓位，就形成了一套完整的投资组合。

水星可以逐步低吸了。

双星逆势上攻，呵呵~ 日后回踩加仓基本没问题了。

指数看上去挺强，暂时不管指数走势，对于目标个股，就是低吸策略。

国常会定调，货币政策适当放松，同时加大减税力度，基建收紧后再次放松。

怪不得银行保险，基建等板块大涨。

既然政策转向了，市场预期就变了，中短期内，向下的空间基本被封杀。

其实不管短期内向上还是向下，之前说的在两周左右完成个股逢低加仓的策略不变，中期反弹是大概率的，这个之前分析过。

昨日水星这个底抄得精准，呵呵。莱绅也在爬升之中。

双星逢阴线就加仓，小跌小买，大跌大买。

今日上证继续放量上攻，中期反弹正式开始了。对于个股而言，日后就是右侧逢低加仓的策略了。

逻辑思维的重要性。

世上万物的运行规律都有其逻辑性。股票的涨跌看上去让人捉摸不透，是因为大家基本上不清楚其涨跌的内在逻辑性，对于股票的逻辑分析系统是混乱的。

一个理性的逻辑思维的形成是非常难的，因为逻辑是分层次的，大的逻辑，小的逻辑，局部逻辑，整体逻辑，林林总总，各种大大小小的逻辑往往是碎片化的，很多又是相互冲突的，没有一个强大的逻辑分析能力，是很难处理好这些杂乱的逻辑关系的。

而金融市场的运行逻辑是世界上最复杂的一套逻辑系统，没有之一。这就是为什么做金融投资如此之难的原因。

你如果想在金融市场上生存下去，乃至有所成就，实现财务自由或者更宏大的目标，请现在就开始训练自己的逻辑能力，此非短期之功，需要长期持之以恒的精神。

隔夜外围普涨，但上证指数短期内涨幅太大，同时美股也面临回调压力，下半周震荡回调将会是主流。

虽然个股节奏不一样，但总体而言，下半周没有买点，只有卖点。

手中个股如果短期大涨过了，今日起码要高抛一半了。

持有水星的，今日走一半。

白天的网络出问题，手机上网，不方便码字。

今日的走势很明显，回调的态势正式开始。

操作策略很简单，以目标个股自身的走势为主，指数走势参照为辅，进行低吸高抛。

创业板杀到这个点位，加仓。