人民币贬值的背后

来源：房东经济学

进入五月下旬，美元兑人民币汇率脱离7.0至7.1这一拉锯了两个月的区间，开始贬值。在5月27日，在岸人民币跌破了7.17，离岸人民币则跌破7.19，逼近2019年9月的大约7.2一线，如果突破这一水平，那么将刷新2008年以来最弱。



2012年以来美元兑人民币汇率走势

另外，作为央行指导价的中间价，比市场走得更远，在5月26日，中间价报出7.1293，创2008年2月28日以来最低，虽然在一天之后的27日央行将中间价上调201点至7.1092，以表达逆周期调节的意图，但市场没有买账，加上投资者心态受部分消息影响，短期看人民币汇率可能会继续在波动中走弱。

后文的部分，我们会从“金砖”成色、人民币是否高估、贬值的影响以及个人的应对方法这几个重点展开分享观点。



金砖的成色



谈到汇率，我们先从“金砖国家”说起。

由于中国、印度、巴西、俄罗斯、南非经济发展迅速，而且各自国家英文首字母正好可以组成“BRICS”一词，这五个国家被市场成为“金砖国家”，但近五年来，除了中国和印度经济相对比较好，其他三个“金砖国家”的日子都不好过。我们可以从他们这几年的汇率看出端倪。



金砖国家

五年多以来：

美元兑俄罗斯卢布从2015年初的1：58.0贬到现在的1：71.1，贬值超过20%；

美元兑巴西雷尔从2015年初的1：2.65贬至现在的1：5.34，贬值了一半；

美元对南非兰特从2015年初的1：11.55贬至现在的1：17.50，贬值三分之一。

而人民币汇率在同期从6.2贬值到7.15，幅度比较小。从数据来看，过去五年主要货币里也只有美元比人民币走势更强，人民币对其他货币都有不同幅度的升值。所以说人民币并不弱，只是美元太强了，所以相对美元来说人民币出现了贬值。

在过去几年央行常说：人民币没有持续贬值的基础。

这句话也不是没有道理的。

因为决定汇率的最主要因素不是短时间内的某个事件或某个利空消息，而是整个国家的国际收支状况。

中国作为世界工厂以及世界数一数二的外商投资目的地，我们的国际收支常年都是盈余的，即常年获得大量贸易顺差、来华投资的外资数额巨大。这是其他四个“金砖国家”都不具备的，也是中国这块“金砖”在五个国家中含金量最高的原因。

虽然一切都在发生变化，但只要我们沿着开放和发展的路前进，不用担心人民币出现大幅贬值。



高估还是低估？



一个常见的争议：人民币到底是被低估了还是被高估了呢？

要回答这个问题，要从可贸易品和资产价格两个角度衡量，因为这两个角度带来的答案截然不同。

从可贸易品（以及日常消费品）来看，中国人力成本低于欧美国家、产业链成熟高效，很多商品和服务在中国的成本都很低，正是因为这样，苹果才把大多数产品都放在中国组装，一个在中国只要10人民币的手机套在美国要卖到10美元甚至更贵。

结合各类消费品价格以及权重，联合国国际统计委员会得出了基于购买力平价的汇率，根据这个汇率，目前1美元在美国的购买力大约相当于4人民币在中国的购买力，这样看，人民币在现在7.17的汇率上是被低估了很多的，看几个我自己比较熟悉的例子：

3人民币起步的北京地铁 VS 2.75美元的纽约地铁，

30元人民币的理发 VS 15美元的理发，

100元人民币的北京滴滴快车 VS 45美元的纽约优步（相同里程），

洛杉矶分时计算电费，平均约0.3美元/度 VS 北京根据用量计费，平均约0.55元/度，

不过美国在能源、农产品方面的物价低于中国。

名义汇率的低估也解释了为什么中国人的生活水平要高于那些人均GDP和中国差不多的国家（如墨西哥）。

可是，从资产价格来看结论是不一样的，这时候人民币就变得高估了。最典型的案例就是：中国不少一二线城市的房价比纽约和东京还高，中国科技股的平均估值（市盈率）超过50倍，美国纳斯达克指数整体估值只有20多倍。

由于房价多年来以远超租金的速度上涨，住宅的租售比已经非常扭曲，在最极端的厦门，1000万市场价格的房子月租金只有六七千而且还不一定租得出去，同样价值的房产，东京的租金是厦门的8倍、纽约的租金是厦门的6倍，至于房产税，拿两个月租金来交就够了。在香港，按揭利率2%出头、平均租金回报率3%就被说成是房价“大泡沫”，你可以想象一下厦门这类城市的房价已经高到了什么程度。如果业主熟悉了外面的世界，会不会心动呢？如果会，那他们就成了人民币的潜在空头。

房价和人民币汇率有关联吗？有。

随着房价的上涨，一个不需要太富裕的中产家庭，可能只需要卖一套房就可以换得上百万甚至几百万美元的外汇，推升房价相当于是送子弹给这些外流资金来做空自己。

资本外流可以从经常账户的收支结构看出端倪，过去中国凭借世界工厂的地位赚取顺差，积累了大量外汇。但这几年开始，货物贸易顺差见顶下降，而外汇支出却在大幅增加，其中大部分是以“旅游”名义流出的，如果趋势维持下去，经常账户收支不久将会由正转负。

在银行购汇过的朋友都知道，无论是真的旅游，还是在境外买房、投资股票，“旅游”都是一个万用借口。过去几年，在有大量经常账户顺差作补充的情况下，中国外汇储备从峰值的4万亿美元下降到3万亿出头，可推测资本外流规模超过了1万亿美元。



中国经常账户收支情况 2000-2018

可以很肯定地说：按生产效率和可贸易品价格来看，人民币不但没有被高估，反而被低估了；但如果从资产价格来看，人民币被高估了。

过去我们的财富价值还没有现在这么高时，投资和移居海外对我们来说不太实际、也没什么吸引力，因为你就算有了身份，但还总是要养家糊口的吧，不然过去之后能干什么呢？但现在情况有些不同，1000万人民币的房子在一线城市司空见惯，只算得上改善型住房，但这个数字已经足够在美加澳的热点城市无负债买下三套像模像样的房子了，由于他们的租金高而房价不高，自住一套出租两套也足够生活了，连工作都免了... 这种情况真的不会有人心动吗？这种心动就是做空人民币的力量来源。

好在中国并没有完全开放资本项目的可兑换，所以一般人卖了房也换不到美元；与此同时，中国可以继续凭借世界工厂的地位和强大的出口能力赚取顺差，积累更多外汇储备。

留给我们的时间是有限的，资产泡沫是人民币国际化的最大阻力，没有之一。除了资产价格以外，在可贸易品上中国仍然具有显著优势，如果泡沫去除，人民币的国际化之路将会非常轻松。国家早就意识到这些问题了，所以用“房住不炒”来抑制泡沫被进一步吹大、用减税降费来尽可能强化我们的成本优势。



有何影响？



很多人认为本币贬值对经济有好处，因为可以刺激出口进而拉动经济。但欧洲和日本已经证明，在没有技术突破和需求增长的背景下即使大力度地贬值本币也是无济于事的。

因为本币贬值不能解决需求不足或生产技术等根本问题，还可能惹来贸易伙伴的竞争性贬值和关税报复，而且贬值虽然看上去加强了出口的竞争力，却打击了进口，现在很多行业的发展都是一边进口原材料、一边出口制成品。

比如钢铁，中国从海外进口铁矿石，我们自己炼出钢材后再出口给海外市场；比如手机，中国从海外进口芯片、屏幕等组件，再把完整的手机出口到海外市场；又比如水产品，中国进口生鱼，然后通过加工剔骨，再将无骨的鱼肉出口到海外... 对于无数行业而言，如果贬值造成进口成本提升，也会带来严重损害。

可以预料，这次贬值并不会刺激我们的出口，未来一段时间的出口表现取决于海外国家疫情的恢复进度，毕竟订单比什么都重要。

中国从来没有通过让人民币贬值的方法来促进出口，相反，我们追求稳定的汇率，相比升值，反而更不愿意看到贬值。所以在贬值的压力下，未来一段时间国内货币宽松的空间可能被束缚（进一步宽松货币会给本币带来更大贬值压力），这这将利空股市和房地产的表现，而且会减少通胀的压力。



今年3月-4月，物价环比出现显著下降，下半年可能出现通缩



普通人的对策



大多数人不用对人民币贬值感到恐慌，因为绝大多数人的收入和消费都是以人民币计价的。

但如果你要在未来使用美元，或是在人民币贬值背景下希望优化自己的资产配置，不妨考虑一些美元计价的资产，配置美元计价资产不一定要用美元去买，我们用人民币也可以实现。

比如我们可以通过QDII基金用人民币买入标普500或纳指100基金，他们在龙头公司优异的业绩推动下长期表现非常不错，也是对放水最敏感的资产；黄金ETF也是一个不错的选择，钱可以印，但黄金总不能要多少有多少把，所以它也具有防通胀和受益于放水的特点。

在以人民币计价的体系下，人民币贬值会进一步利好这些美元资产，假设某天纳指100跌了0.3%，但人民币在当天贬值了0.5%，那么以人民币计价的纳指100基金净值将在这一天上涨0.2%。

我们之前谈到过纳指100 + 黄金ETF的组合，它在过去这段时间表现很不错，因为纳指100是指数基金，它属于最优秀的风险资产之一，而黄金是典型的避险资产，两者之间常常反向波动，有很好的风险对冲功能，与此同时它们都受益于全球放水和人民币贬值，易涨难跌。

说到放水，最近美国放水比我们可猛多了，零利率+无限量化宽松，在这个背景下美国两个月内就增加了20%的M2。最近这些天人民币贬值主要是市场情绪影响的，我希望也相信这个趋势是短期的。


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这篇文章把汇率问题讲的很明白了，至于他给的对策，黄金、白银基金可以，QDII基金经常性溢价很麻烦。

如果2013年和2016年最后两波房地产暴涨没有，那么中国的房价基本合理，人民币国际化和可自由兑换，风险其实非常小。

短视的政策，把自家未来的路都堵死了。

最近的a股，我也没什么方向感，随着技术买卖点，拿了5%的仓位做短线。有赔有赚，就是连续交易，作为观察市场的工具而已。

通常情况，两会结束，a股会再涨一波。市场如果弱，就不破前高。要是大牛市，这里调整完了继续冲高。今年的行情，我看不懂。个人感觉，要是有放量上涨，我就加仓跟一跟。要是量能一直不行，就小仓位瞎玩了。短线2800是支撑点。

老婆在研究环京楼市的炒作历史，我突然想起了初中政治。当生产关系阻碍生产力发展的时候，要么是改革来调整生产关系，要么是暴力革命来调整。

世界上搞国内现行房地产制度的只有香港，香港现在这个德行已经为我们的未来做了实验。如果房地产郑策不做改变，甚至不住180度的改变，那么大陆经济必然香港化。

希望不要走到那一天。宁为太平犬，不做乱世人。

“黑人之死”抗议活动蔓延至华盛顿 白宫紧急封锁

据今日美国、NBC等美媒报道，美国特勤局下令于当地时间周五（29日）晚间紧急封锁白宫，原因是有民众针对美国警察对黑人过度执法事件在白宫外举行抗议。白宫发言人贾德·迪尔也证实，白宫因抗议活动而处于封锁状态。

近日，一段美国警察暴力执法的视频引起舆论风暴。视频中，一名警察膝盖跪在一名手无寸铁的黑人男子的脖子上，将其反扣在地。该男子动弹不得，不断喊出“我无法呼吸”，然而四名警察置若罔闻，警员依然用膝盖抵住黑人的脖子，时间长达数分钟。他被拉起时已经浑身无力，最终窒息而死。

目前，与事件有关的四位警察均已被解雇，涉事警察Derek Chauvin因涉嫌三级谋杀和过失杀人被捕。

这起事件导致美国多地发生激烈抗议活动。美国明尼阿波利斯市市长弗雷29日宣布，该市当天起至周末宵禁，宵禁时间是晚上8时至早上6时。

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这就是我说的，美联储印钱不会引起经济危机，而是会造成严重的贫富分化，最终导致社会动荡。美国的精英们为了自己发财，为自己的贪婪买单，完全没有改革现行制度的意愿。

特朗普虽然是打着改革的口号上台，却干了更多让富人发财，制造更大贫富分化的事情。美国社会此起彼伏的动乱，将成为常态。资本市场早晚会反应这些现象。

不破不立，不发展到最坏的情况，一切都会沿着惯性运动。就像香港，到现在也没有解决香港人住房问题的意思，完全没有效仿新加坡的想法。

傲因斯坦说：所谓疯狂，就是每次都做一样的事情，却希望得到不同的结果。

前几天总结了一下两会前后a股的涨跌规律，看来满符合。两会结束后，大概率是涨一下。大家紧盯着量能就好了，如果能持续放量，后市持续上涨概率大。如果涨两天量能就萎缩了，就需要小心了。两会之后，双头行情，比大涨行情多。

“佛洛伊德之死”:为何一些抗议示威变得很暴力(图)
新闻来源: BBC中文网 于2020-06-01 5:34:22 大字阅读 提示:新闻观点不代表本网立场



图片版权AFPImage caption白天的许多抗议都是和平进行的。在美国黑人乔治·佛洛伊德（George Floyd）在被警方制服期间死亡后，示威与骚乱在美国全境蔓延，多个城市已经实施宵禁。

这些示威大多和平开始，其中一些仍以和平结束，但大多数情况下，示威者最终与警察发生冲突，放火焚烧警车，破坏他人财产或抢劫商铺。在15个州及华盛顿特区内，美国国民警卫队已经启动5000名警卫队队员。

一些专家认为这次形势与2011年英格兰骚乱有相似之处。当年一名男性在伦敦被警察射杀，引发和平示威，最终变为持续四日的暴动，示威者掠劫多家店铺，并在多个建筑纵火。

为什么这些示威会扩散如此之快，为什么一些会以暴力收场？



美国种族骚乱蔓延



图片版权REUTERSImage caption抗议者在警察使用闪光弹驱散华盛顿特区人群时奔跑。示威会在个体认同一致时扩散英国基尔大学（Keele University）群众行为与公共秩序政策专家斯托特（Clifford Stott）表示，类似佛洛伊德之死的事件可以成为一个“触发时刻”，因为这“象征化”了更大范围群体的经历，代表了“更多人对于警察与黑人群体间的关系”。

斯托特称，当存在结构性不平等问题时，这种对立更容易发生。

他对宾夕法尼亚州费城的商店被洗劫一空2011年的英国骚乱进行了大量研究，发现暴动之所以会扩散是因为不同城市的示威者们找到了共同的身份认同，这种认同或是基于他们的种族，或是基于他们对警察的反感。

这意味着，当警察表现得不知所措时，不同地区的闹事者就有了力量进行动员。





图片版权EPAImage caption抗议者周六在洛杉矶与警察对峙。警察应对方式影响结果专家们表示，在警察与当地社区关系良好时，暴力示威出现几率较小，但警察对示威当天的处理方式同样重要。

“骚乱是一种互动关系的产物，它在很大程度上与警察对待人群方式的本质有关，”斯托特称。



他举例道，在一个大型示威者群体里，气氛可能会因为一部分人面对警察时的反应而变得紧张。而“警察通常在面对人群时以一个整体行动”，如果人群觉得警察对他们使用的武力没有道理，就会助长人群中“我们对他们”的心态。

斯托特说，这“会改变人群对暴力和对峙的看法，比如他们可能开始觉得在当下情况下使用暴力是合理的。”

美国加利佛尼亚大学洛杉矶分校（UCLA）社会学系主任亨特（Darnell Hunt）认为，美国警察在过去这个周末期间“加强了他们的攻击性”。

“部署国民警卫队，使用橡皮子弹、催泪烟、胡椒喷雾，警方的这一系列战术可能会加剧本身已很紧张的局势。”

这种模式在全球其他地区的示威中也曾出现。比如2019年香港持续数月的反修例示威中，开始时大多和平的示威也不断变得更加暴力。



图片版权REUTERSImage caption宵禁中的洛杉矶遭纵火，警方在街头部署。专家们指出，警方在面对年轻示威者时使用大量催泪弹等一系列战术被认为过重，这些行为刺激了示威者，使他们对抗性更强。

斯托特教授表示，进行过缓和训练的警方人员更可能在示威中避免暴力情况出现。他以过去周末美国新泽西州肯顿（Camden）等地的和平示威为例，那里的警员加入当地居民的游行，反对种族主义。



莱斯大学（Rice University）组织行为学助理教授穆吉曼（Marlon Mooijman）称，道德心理学可以帮助解释为何一些抗议活动变得暴力。



图片版权REUTERSImage caption抗议者聚集在佐治亚州亚特兰大的CNN办公室附近时。一辆警车被纵火燃烧。一个人的道德感是他们如何看待自己这个问题的核心，所以“当我们看到一些不道德的事情时，便会产生一些强烈的感觉，因为我们感觉自己对道德的理解必须得到维护”。

“这会凌驾于人们对于保持和平的其他顾虑之上”，他说。因为“如果你认为这个体系坏了，你就会想要真的做出一些激烈举动来显示这是不可接受的事情。”

穆吉曼说，这个道理可以应用于更广范围的信仰问题上。他举了一个极端的例子称，一个认为堕胎是败坏道德的人更有可能同意用炸弹攻击堕胎诊所。

他还称，有研究显示，如果人们认为与他们同龄的人同自己有一样的道德观，社交媒体的回声效果也会使人们更加认可暴力。



图片版权EPAImage caption抗议者据报不断向波士顿的防暴警察投掷瓶子，然后将一辆警车付之一炬。抢劫与故意破坏可能比你认为的更有目标性在美国，已有成千上百家店铺被破坏，周末在洛杉矶及明尼阿波利斯还发生了大范围抢劫现象。

但斯托特教授警告称，人们很容易认为骚乱与人群是“不理智、混乱的”，但“这些都不是真的，它们有高度结构性，且对参与其中的人来说意义重要”。

“在一定程度上，抢劫是一种权力的表达，黑人民众可能觉得在与警察的关系中他们的权力被剥夺了，但在发生骚乱的情况下，制造骚乱的人在那瞬间变得比警察更强大”。

他指出，有针对此前骚乱的研究显示，被抢劫的地方通常与大型企业有联系，抢劫行为“通常与生活在资本主义经济下的一种不平等感有关”。

亨特教授曾对1992年的洛杉矶骚乱进行过研究。当时有四名白人警察被拍到殴打骑摩托车的黑人罗德尼·金（Rodney King），四名警察在宣判无罪，引发骚乱。



图片版权REUTERSImage caption在明尼苏达州明尼阿波利斯，一辆运油卡车驶向游行示威人群被阻止。亨特称，故意破坏和抢劫行为“有悠久的针对性、或说有选择性的历史”。“在洛杉矶动乱中，你经常可以看到有少数族裔的商家在自己店面上喷涂‘少数族裔生意’字样，以便让人们略过他们。”

但斯托特和亨特都警告称，抢劫行为非常复杂，尤其是参与其中的人可能动机不同，有的人身陷贫困，有的人则可能是组织犯罪分子。

而暴力示威具有目标并对参与者有意义的说法也可以解释，为什么在一些示威中存在抢劫现象，在另一些示威中则没有。

例如在香港，示威者有打碎商铺橱窗，向警察掷汽油弹，污损国旗，但没有抢劫。

香港教育大学政策与公共秩序管理专家何家骐认为，这是因为这些抗议活动是由于政治事态发展和对警察的愤怒引发的，而非歧视和社会不平等问题。





图片版权AFPImage caption洛杉矶的一家苹果商店遭到洗劫。“故意破坏行为针对的是被视作与中国内地有密切联系的商铺，”何家骐称。“这是一个故意之举，是为传递一种信息。”

如何才能预防暴力？公共秩序专家们表示，关键是要被视作合法，且可以与示威者进行对话。

“好的警务工作会尽量避免‘我们’和‘他们’这种心态，同时尽量避免让人们觉得警察可以进行被视作不合法的操作，”斯托特称。

何家骐还认为，谈判是最好的方式，但他指出，“当今一个很困难的问题是，许多抗议活动没有领导者。如果找不到领导者，就无法与他们谈判。”

何家骐补充道，在更惯常的情况下，政客们在对话上的接触方式及是否使用紧急立法对事态好转或恶化有决定性作用。



图片版权GETTY IMAGESImage caption宾夕法尼亚州费城的商店遭到洗劫。然而最终来讲，骚乱可能是长期紧张局势和复杂问题的一个象征，而这些问题没有一个轻松解决之道。

亨特表示，上周在美国发生的骚乱是1968年马丁·路德·金（Martin Luther King）被刺杀后最严重的一次。

“你不能把警察暴力和特定社区的概况特点与社会上存在的不平等现象分开来看，这些不平等现象加剧了那些担忧，”他说。

“乔治·佛洛伊德案不是问题的起因，它更像是压在骆驼背上的那根稻草。你甚至可以说警察杀人的那些案子是症状，根本原因是白人至上、种族主义，以及美国还未从根本上解决的那些问题。”


美主持人“三个层次”分析弗洛伊德之死为何激怒美民众？

当地时间5月31日，美国福克斯新闻节目“The Five”的主持人之一胡安·威廉姆斯指出，乔治·弗洛伊德之死引发的国民愤怒是复杂和多方面的，他以“三个层次”概括了全美各地抗议者所感受到的挫败感。

据福克斯新闻网报道，威廉姆斯解释道：“我认为你不能忽视这个国家所经历的疫情，很多人不能出门，被告知要躲避起来。”其次，新冠肺炎疫情给“这个国家的贫困工薪阶层和许多年轻人”带来了巨大的经济损失。威廉姆斯解释称，抗议行为体现了他们的“挫折感”。他最后说，第三层则是“警察令人难以置信的暴力举动”。

威廉姆斯分析，这种反应是多种因素共同作用的结果，最为主要的就是几代人以来的种族不平等现象，特别是与警察相关的问题，一直困扰着这个国家。“在我看来，很多人认为这个国家尚未完全接纳黑人为公民”，他解释道，“所以有很多愤怒和不满已经持续了几代人之久。”

乔治·弗洛伊德之死引发的抗议活动在上周末已经在美国多地发展成混乱的冲突，导致多人死亡，数十人受伤，许多建筑物和企业也被毁。

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这些解释几乎全是废话，所有的不平等，本质都是经济上的不平等。走上街头的，没有一个美国黑人体育明星、娱乐圈明星和政要。

说白了，都是贫富分化闹的。这种贫富分化，很大程度就是底层过得太差，差得时间太久，久到底层人民绝望了。当人们失去希望，他们将无所顾忌。马克思说：无产阶级失去的只有锁链。

美国的全球化和货币超发，导致国内大量中产沦为底层，底层沦为赤贫。而现代媒体的传播，又让这些绝望的人，每天可以在电视、电影、互联网、社交网络上，看到有钱人奢侈的生活。

当一个小小的火星，掉进油锅里，结果是注定的。大家可以把陈雨露那本《世界是部金融史》再拿出来看看，仔细看罗马从共和走向帝制那一段。

此起彼伏的骚乱，最终会导致政策的转变。最近30年，很多我们习以为常的经济政策，可能要变了。

房地产现在是美国和中国年轻人最大的负担，如果两个政府想要解决社会福利，最好的办法就是廉租房和共有产权房之类的福利房。让年轻人的收入可以拿出大部分来消费其他商品和服务，这样才能提高生活质量。生活质量提高了，闹事的动力就没有了，社会才能和谐。否则，香港就是下场。

美股和中国房地产，脱离基本面的上涨，背后都只有一个共同的原因，就是央行印钱。有人说，哪怕美国被核弹轰炸了，只要华盛顿和纽约还在，美股就能继续涨。我表示，不信。不是不报，时候未到而已。

帖子里有个高手，认为我不及格。本贴一直是开放的，有什么都跟大家分享一下。我选股真心不行，这两年一直在学习。欢迎各路高手出来指点一下。无论是事件炒作，还是技术分析提前埋伏。有效经验，多多益善。

这个时候，生活在大陆，其实挺幸运的。宁做太平犬，不做乱世人。

讲个段子
前几年是全民创业，现在是全民摆地摊，未来是啥？从门槛看，越来越低，需要的资金越来越少。那么推论，未来就是全民讨饭了。

仅仅是个段子。但是也确实反应了一些问题。

獐子岛两个涨停，暴风影音涨了90%多。有些人就应该赔个倾家荡产。

A股现在不看空，也不看多。我的持仓还没有动，等出下跌趋势再说了。

推荐一本书，《投资者的未来》。有时间的朋友可以看看。

国内公募基金平均仓位接近90%，私募接近80%。好在傻子挺多，最近发行的基金都被超额申购。我也不知道，哪里来的那么傻子。8000亿资金啊，就来接盘了。

美股不连续暴跌，对a 股影响有限。预测市场其实用处不大。各位还是在完善自己的交易规则上下功夫吧。

说一个行业内幕。很多私募基金都发行多个产品，比如: xxx 财富1号，2号，3号等。发行1号的时候，购买者都是自己和相关联系人。购买的公司也不会太多，仓位主要集中在3-5家公司。

由于仓位集中，这几只股票会被买得涨起来。然后用1号良好的业绩去宣传，吸引其他人跟投2号3号产品，用新基金的钱继续买原来的股票。股票涨起来以后，把1号基金的票卖掉，把钱分了。

后面2号基金肯能也有一定涨幅，3号4号啥的就是接盘侠了，等市场融不到钱接盘了，这些股票暴跌，基金业绩也一路暴跌。2015年发行的很多创业板基金，到2018年时跌了70-80%。但是，由于1号基金跑路了，基金经理以后宣传自己，1号基金的辉煌业绩就是唯一的宣传材料了。

这样基金经理不但靠1号基金圈了大钱，还留下一个业绩的辉煌记录。

公募也有不少这么玩的。买基金的朋友擦亮眼睛。金融市场，10个人9个半骗子。

我住北京市丰台区，北京新发现的两个新冠感染者，住的离我只有2-3公里。有点害怕，距离好近。不知道下周的股市怕不怕？

美股这次有大量的新手散户入场，钱都是美联储给的疫情救济金。涨出趋势后，大量对冲基金顺势推高。现阶段对冲基金和大型机构又重新积累了不少空单。不知道是新手抄了机构的底，还是机构割新手的韭菜。我们拭目以。

家周围几个卖菜和水果的商店，已经被抢光了。估计要2-3天之后供应才能恢复吧。北京人出京是不是有限制，还没出台。疫情反复，甚至延续到明年，看来是没有悬念了。