选择成长股如同风险投资，在初期需要分散投，在后期走势中看哪几只出现大牛的趋势，再重仓持有，这样即使其他的收益一般或者有出现亏损，在整体收益上都非常可观。

中金黄金主力开始吸筹，暂时别出了。

持有中金的朋友请耐心，这段时间的美股太强了，对金价打压严重。刚在美上市的中概股都创了天价市盈率，完全是泡沫破灭前的疯狂，等待美股泡沫的破灭吧。

常铝也止跌了，基本可以放心了，也不用减仓了。

在当前金价仍在下跌的情况下，赤峰和中金今天都有主力在抄底，基本可以说明市场资金认可当前黄金股的价格底部了，只要市场认可了，黄金股的趋势就会开始缓慢向上了。

之间建仓的宋城已经开始有利润了，市场认不认可宋城当前的这个大底，在指数开始回调之后，其能围绕20日线震荡不放量大跌，就说明市场接受了宋城当前的估值，可以开始逐步加大仓位了。

宋城的前景和稳定的盈利能力是有目共睹的，唯一不确定的就是当前的估值是否合理。

估值分析举例：宋城演义

宋城最核心的价值在哪？在于其项目的可复制性，尤其是轻资产复制，即当地基建投资主要由当地出资，宋城主要负责人员培训和项目管理，收入按比例分成，这种模式已经有了成功案例。这样就可有效规避大资金投入基建后，项目一旦失败带来的巨额损失，同时在项目扩张上可以大大减少对资金的需求就。没有包袱就可以轻装上阵，快速推进各地项目的开展。

可以说宋城的这种扩张模式就是其日后稳定收益的保障，就是安全边际。

而宋城收购六间房后，目的在于打造线上线下一体化模式，扩大宋城的品牌知名度，以宋城IP为基础，做大文化产业。同时六间房这几年的应收和利润都不错，可以给宋城带来可观的现金流。

宋城还有个更大的愿景是出击海外，在海外复制宋城模式，当前以及投资几个项目，正在建设中。

那么宋城的不确定性又在哪呢？首先是六间房未来业绩可能存在大幅下降的风险，这就会让宋城的整体业绩大幅缩水，其次是海外投资巨大，能否成功是个未知数，一旦失败，巨额投资就面临打水漂的风险，出现持续的亏损也将大大影响未来的整体业绩。

那么这两个巨大的不确定性因素能否对冲掉呢？先考虑最坏的可能，假定六间房几年后就出现亏损，是否有办法补救？实在不行，可以卖掉，用所得资金对冲掉亏损。同时用宋城本身的业绩增长对冲掉六间房未来可能出现的业绩大幅下降的情况。海外项目万一失败是否有人接盘是个问题，但宋城本身的负债非常少，现金流非常健康，海外项目并没有大幅举债，一旦失败起码没有债务风险。

最后，宋城当前的估值是否合理？从当前和未来一两年的业绩增长趋势看，不到30倍的市盈率是合理的。未来两年比较确定的高增长又可以适当对冲掉两个不确定风险因素的影响。当前的估值基本包含到了未来的风险折价。

风险同时也是机会，未来一旦宋城的这两个战略全部成功了呢？或者说哪怕成功了一个呢？那么带来的业绩降是爆发性的。

还有就是伴随着中国的崛起，中国文化的崛起这个长期红利，对于宋城来说就是一个长期利好！

总结性分析：是值得投资的标的，即使不成功，也比较安全，一旦成功，那就是抓到了一个未来的大白马！

同样的估值分析桂林旅游也是一样的道理，其净资产都接近价值一半的市值了，那桂林山水的景观资源价值才值不到20亿？还有桂林山水的品牌价值呢？一文不值吗？这就是其安全性的一面。

那万一碰到优秀的管理层呢？那就是未来的业绩爆发。

在保证资金安全性的前提下，在考虑到万一失败也只输时间不输钱的前提下，寻找未来可能出现业绩爆发的标的股，就是在股市的风险投资。

做长线投资一定要包含两方面投资，做好投资组合管理。

一是确定性投资，就是买小白马，中白马，大白马，业绩稳定向上，在估值底部买入，估值出现泡沫就抛出，只挣估值的钱，确定性强，稳定性强，用来保证每年稳定的现金流收入。

二就是风险投资，就是在估值底部区域买入未来可能业绩爆发的个股，一旦成功就是戴维斯双击，即既挣估值的钱也挣业绩的钱。一旦失败也只损失时间或者有限的本金损失。

两者的比例，个人根据自己实际情况配置。

合康最近几天的走势和负面消息都非常蹊跷。这种消息，按常理，主力早就能提前知道，外加合康三季度业绩不及预期，主力早该放量砸盘出货了，可近期看不出主力有任何砸盘的举动，量价关系非常正常。而在股吧放出消息和大肆唱空的几乎是刚刚注册的新号，耐人寻味啊。

我对各种消息一向不感冒，看消息炒股，必败无疑。股价走势一定会对消息做出反应，只要量价关系正常，管你什么消息满天飞。今天合康的走势比较正常，缩量下跌，看不出有什么不对的地方。

明天继续观察，还是那句话，只要不放量下跌，屁事没有。碰到这种情况，再逆向思维一下，如果之后的走势证实是主力故意放消息打压股价吸筹，那么就证明合康当前的估值已经低估到了主力需要用各种手段才能抢筹的地步了，可以说是急不可耐了。那我是不是更应该加仓啊？

今日上丰集团已经发表律师声明，纯属造谣，网上配图的公司公章是伪造的，上丰集团及合康公司跟此事没有任何关系。

昨晚间美股开跌，大概率抗不住了，注意黄金股的走势。

有常铝的今天要出三分之一了，后面还会有反复，一下子反弹不上去的，回落后再接回。

紫金当前价位没有仓位的，可以适当低吸建仓，四季度金价比去年四季度高出许多，这是确定性的，四季度的铜锌价也会比三季度只高不低。关键看金价什么时候筑底成功，再次形成上攻态势。

昨晚美元指数反弹幅度较大，有色今天普跌，不是单紫金在跌，中金江铜等都在跌。

昨晚美元的强势无法预测，但其突然大涨跟美经济面没有任何关系，只是因为欧央行声明对宽松暂时仍没有确切时间表，从而刺激了美元大涨。

美元的突然大涨自然导致大宗商品价格出现一定程度下跌，资源板块大跌也是在情理之中了。

对于基本面没有根本性改变的美国经济而言，美元的上涨只可能是暂时的反弹。而这两天的美股已经有做头趋势，耐心等待美股的顶部，一旦美股做完头部，就意味着金价做完底部。

宋城的大底有快构造完成的态势，个人开始逐步加仓，众信业绩不及预期，还会继续震荡探底，今天出局了。旅游板块主攻宋城了。

阶段总结。

11月马上就要到了，几个月之前分析判断上证指数能到3500-3600，现在看来，大概是可以接近这个目标的，这是判断的正确之处，牛市已经开始。

但行情的整体走势还是大大低于预期的，即只有少数业绩稳定增长的白马股走出了一波行情，其他大多数股仍然在继续震荡中，甚至下跌，而垃圾股继续被抛弃。甚至未来有确定预期，但当前业绩因为某些原因达不到预期的个股，其股价也不被市场接受，杀跌严重，典型的就是星源材质。

而对于资源股来说，黑色系9月之后期货价格出现一波较大的杀跌，而有色则因为受美元指数的反弹的影响而价格大都下跌。更为关键的是美股近乎疯狂地在没有基本面支撑的情况下非理性上涨对金价的打压是非常大的，这点上我的失误是较大的，我低估了美股的疯狂，这个我承认。情绪化和非理性化因素在理性分析中是个很大的变量，这也算个经验教训吧。

这种行情走势在我的中长线股上非常明显地反映出来。其中业绩稳定快速增长的杨杰科技和水晶光电涨幅都较大，而星源材质，许继电气这种有中长期确定预期，业绩不错，但短期业绩未达预期的个股股价都是下跌的。而黄金股则因为美元和美股走势而被严重打压。

几个月前的判断与选择有成功有失败，成功的经验继续总结，失败的教训则深刻反省。

当前的市场趋势也越加明显，只认业绩而且是本年本期业绩，哪怕未来几年有确定性预期的个股只要当期业绩不达预期都会被杀估值。

市场的这种趋势就给选股带来跟更加大的难度。除了业绩非常确定的小白马大白马外，其他个股的当年当期业绩都存在各种程度的较大不确定性，而判断当期、当年的业绩趋势的难度非常之大，这涉及到方方面面的因素，甚至有的公司为了某些目的，比如定增和发行可转债等，故意做差或者做好当期业绩。

对于抄底未来预期股来说，比如星源、合康、许继，正因为其当前业绩的不确定性才市场才可能给相对偏低的估值让你去抄底，然而也是因为不确定性因素较大，所以市场在动荡或者下跌阶段杀跌的幅度会更多，或者底部震荡的时间会更久。也就是说，要抄底未来预期股，是要面对这些风险的，也要有相应的思想准备！

对于白马股而言，由于其当年当期业绩的确定性和稳定性，受机构偏爱也正常，毕竟对于基金经理来说，个人当年的业绩才是最重要的，否则哪来的奖金啊。在机构资金的追捧下，其股价和估值自然会偏高，对于个人长线投资者来说，这又不算是好标的，长线投资必然是在个股低估值阶段介入，才可能享受到长远的高回报率。而短线散户因为白马股在大多数时间里波段都太小，也不会去操作白马股。

所以，对于普通散户而言，只挣指数不挣钱甚至亏钱也就是常态了，对于大趋势而已，慢牛已经开启，但对于个股的选择和操作而言，难度反而加大！不但要看对个股未来的业绩趋势，而且要对其当期业绩和当年业绩做大量的分析工作，才可能操作正确，这对个人投资者而言，难度非常之大。当期和当年业绩受各方面因素影响太多太大，对于个人投资者而言，因为没有机构的途径和资源，也不具备专业经济金融，行业分析和会计知识，对于个股业绩分析完全处于劣势。

在这种市场大趋势下，个人投资者要在股市挣钱非常之难，想在股市投资挣钱，那就必须补短板，迎难而上。经济金融，行业分析估值分析和会计知识等必须恶补，以前光靠看图形，技术分析等手段来选股和操作的时代已经过去了，这点上，我想大家一定要有个清醒的认识和心理准备！