看大势，重细节，精个股。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
看了看点击率，正好五一过百万。 辛苦更贴三年，这个五一过百万，算是慰藉吗？ 劳动节对劳动者的奖励？呵呵~
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
2900-3000点左右，指数在年线上方，年线就是牛熊分界线。既然在年线上方，市场思维那无疑还是偏牛市的思维。
这跟小散一根长阳或者长阴就改三观的极端情绪性思维是完全不一样的。市场思维，删除两个极端，如同裁判评分，都要删掉最高分和最低分。
那么去除极端思维和情绪下的市场，总体还是理性的。市场还是由机构来主导的，机构对于估值的理性分析，是让市场保持理性的关键。
为什么当前的A股波动如此之大，关键还是散户太多，也就是说非理性因素太多。而日后随着散户逐步被消灭，机构必然会完全主导市场。当然，这个过程，以国外各成熟市场的经验看，需要10-20年时间。10年干掉一半散户，20年基本去除散户。
那么你可能会问？散户被去除了，那股市是谁在投钱啊？ 其实还是散户，只不过日后散户会逐步明白，没有专业的金融投资知识和技能，是不可能在股市生存下去的。为了分享股市在经济发展中的红利，他们只能把钱交给机构，也就是基金。让专业化的机构来帮他们在股市中挣钱。
当今中国A股的机构水平虽然不怎么样，但中国的金融市场本身也才属于进入快速发展的前夕。一旦进入快速发展的时期，在加速度原理下，人才和资本都会向金融机构集中，日后机构的水平也必将逐步快速提高。
这跟小散一根长阳或者长阴就改三观的极端情绪性思维是完全不一样的。市场思维，删除两个极端，如同裁判评分，都要删掉最高分和最低分。
那么去除极端思维和情绪下的市场，总体还是理性的。市场还是由机构来主导的，机构对于估值的理性分析，是让市场保持理性的关键。
为什么当前的A股波动如此之大，关键还是散户太多，也就是说非理性因素太多。而日后随着散户逐步被消灭，机构必然会完全主导市场。当然，这个过程，以国外各成熟市场的经验看，需要10-20年时间。10年干掉一半散户，20年基本去除散户。
那么你可能会问？散户被去除了，那股市是谁在投钱啊？ 其实还是散户，只不过日后散户会逐步明白，没有专业的金融投资知识和技能，是不可能在股市生存下去的。为了分享股市在经济发展中的红利，他们只能把钱交给机构，也就是基金。让专业化的机构来帮他们在股市中挣钱。
当今中国A股的机构水平虽然不怎么样，但中国的金融市场本身也才属于进入快速发展的前夕。一旦进入快速发展的时期，在加速度原理下，人才和资本都会向金融机构集中，日后机构的水平也必将逐步快速提高。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
很多小散可能会不服，不服对比下业绩嘛。这波大跌套死亏死多少小散？不用我多说吧。而你可以看看机构重仓的票，机构在这波吃了多少利润？
一比较，高下立现~
一比较，高下立现~
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
看仔细了，日后不想被市场灭掉的话，不想十年后才发现自己原来一直在当炮灰团角色的话，请现在开始建立和完善估值系统还不算晚！
当你个人的估值系统足够理性后，是否能战胜机构，这个要因人而异。但，起码能在股市生存下去！
当你个人的估值系统足够理性后，是否能战胜机构，这个要因人而异。但，起码能在股市生存下去！
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
今年是A股的历史性新起点。
十年后的今天， 你是十年磨一剑，收获满满，还是杨白劳，十年两茫茫。
我希望你此时此刻，能彻底地想清楚。
十年后的今天， 你是十年磨一剑，收获满满，还是杨白劳，十年两茫茫。
我希望你此时此刻，能彻底地想清楚。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
如果对个股进行估值？
我在18年尤其是18年的下半年已经完完全全，用最通俗易懂的语言讲清楚了。
懂估值的高人其实不少，但人家都不说。我就敢这么说，在当今，我还没有发现第二个像我一样用最通俗易懂的语言把估值说清楚且配上大量的案列！ 要么只是大概说一下，要么用专业术语，说得你一愣一愣，云里雾里。
我在18年尤其是18年的下半年已经完完全全，用最通俗易懂的语言讲清楚了。
懂估值的高人其实不少，但人家都不说。我就敢这么说，在当今，我还没有发现第二个像我一样用最通俗易懂的语言把估值说清楚且配上大量的案列！ 要么只是大概说一下，要么用专业术语，说得你一愣一愣，云里雾里。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
最简单的估值方法就是，目标股的年均净资产收益率是否能跑赢国债收益率的三倍以上？在当前，就是12%以上。
在这个前提下，只要是10-12倍左右PE的估值，都是合理的，净资产收益率越高，估值就越高。
在这个前提下，只要是10-12倍左右PE的估值，都是合理的，净资产收益率越高，估值就越高。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
而那些根本看不出业绩趋势，往年业绩也起伏不定的个股。这种股的估值根本无法计算，远离，越远越好。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
我们一定要站在市场主力，即大资金的角度来看待个股，当一个连估值都无法计算的公司，你觉得大资金会去看多一眼？ 小散的几万块，买这种公司都是投机，也就是赌博，赌一把的心理，几万块的损失也没什么大不了的。
但大资金敢去这么赌吗？投资人分分钟都会让经理人下课。
当然，你非要站在赌博的角度参与A股，十赌九输，输光是迟早的事情，概率决定的，跟别的无关。知道什么是概率论吗？
但大资金敢去这么赌吗？投资人分分钟都会让经理人下课。
当然，你非要站在赌博的角度参与A股，十赌九输，输光是迟早的事情，概率决定的，跟别的无关。知道什么是概率论吗？
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
康新新材，这个股也在我的自选里。主营是集装箱底板。毛利28%左右，勉强过得去（好公司的标准之一是毛利要35%以上，最起码要30%）。
当前价在今年业绩基本无法增长的情况下，估值是10.85倍左右PE。净资产收益率相对估值而言，还可以。
我看了下现金流量表，这几年挣的利润，大都是继续投入及偿还债务去了。35%的负债比虽然相对不高，但这些年来负债大幅增加，导致财务费用相应大幅增加。
但盈利能力却没有相应提升多少，因此才出现了钱去哪儿了的问题。
当前世界经济整体并不太好，集装箱行业对经济周期非常敏感，这几年的利润不增也正常了，今年也看不到多少希望。
当前价在今年业绩基本无法增长的情况下，估值是10.85倍左右PE。净资产收益率相对估值而言，还可以。
我看了下现金流量表，这几年挣的利润，大都是继续投入及偿还债务去了。35%的负债比虽然相对不高，但这些年来负债大幅增加，导致财务费用相应大幅增加。
但盈利能力却没有相应提升多少，因此才出现了钱去哪儿了的问题。
当前世界经济整体并不太好，集装箱行业对经济周期非常敏感，这几年的利润不增也正常了，今年也看不到多少希望。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
之前我曾提过，给大家提供几只优质的军工股。如今终于等到其大幅回调了。
航发控制与航发动力。
军工中最稀缺也是最高端的航空发动机标的。
今年这两只股一季度都继续稳定保持一定幅度增长，势头良好。今年的整体估值都在50-60倍PE之间。从一个大的趋势看，一个国家的崛起，必然伴随其军工行业的崛起。而这几年，中国的军工行业已经开始开花结果了，以无人机和反坦克导弹为先锋的中高端军工产品开始开始进入国际市场。
无论从十一大阅兵的题材还是长线战略建仓的角度看，如今都已经可以开始逐步进入军工行业了。
元芳，你怎么看？ 请说。
航发控制与航发动力。
军工中最稀缺也是最高端的航空发动机标的。
今年这两只股一季度都继续稳定保持一定幅度增长，势头良好。今年的整体估值都在50-60倍PE之间。从一个大的趋势看，一个国家的崛起，必然伴随其军工行业的崛起。而这几年，中国的军工行业已经开始开花结果了，以无人机和反坦克导弹为先锋的中高端军工产品开始开始进入国际市场。
无论从十一大阅兵的题材还是长线战略建仓的角度看，如今都已经可以开始逐步进入军工行业了。
元芳，你怎么看？ 请说。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
从技术面上看，航发控制的季线量价关系非常完美。基本面上，业绩持续增长，十大流通股东要么持股不动，要么继续增持。同时其市值不高，潜力也更大。
我个人更看好航发控制。
我个人更看好航发控制。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
航发控制2018年研发投入分析：
2018 年研发费用为1.08 亿元，同比增长7.81%，其中设计费用688.80 万元，同比下降58.54%，试验费用1253.54 万元，同比增加92.63%，燃料动力费用17.89 万元，同比增长58.74%。
设计费用的大幅减少表明公司研制的主要新产品设计阶段已接近尾声，试验费用以及燃料动力费用的大幅增长表明新产品正在进行密集的测试，未来新产品的投产极有可能为公司的带来新的盈利空间。
2018 年研发费用为1.08 亿元，同比增长7.81%，其中设计费用688.80 万元，同比下降58.54%，试验费用1253.54 万元，同比增加92.63%，燃料动力费用17.89 万元，同比增长58.74%。
设计费用的大幅减少表明公司研制的主要新产品设计阶段已接近尾声，试验费用以及燃料动力费用的大幅增长表明新产品正在进行密集的测试，未来新产品的投产极有可能为公司的带来新的盈利空间。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
另外从毛利看航控（30%左右）也比航动（不到20%）高出许多，而负债率航控也比航动要低上许多。
综合各方面看，航控都是军工股中最优质的标之一了。
综合各方面看，航控都是军工股中最优质的标之一了。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
@股票人生1980 2019-05-01 09:23:24
最简单的估值方法就是，目标股的年均净资产收益率是否能跑赢国债收益率的三倍以上？在当前，就是12%以上。
在这个前提下，只要是10-12倍左右PE的估值，都是合理的，净资产收益率越高，估值就越高。
-----------------------------
还漏了一句话没说清楚。为什么是10-12倍的估值才是合理的？十年期国债收益率是3.2%左右，30年左右收回成本， 那么大资金投资上市公司就必须三倍于国债收益率才值得，也就是10-12年左右收回成本，即10-12倍PE的估值才算是值得投资的。
最简单的估值方法就是，目标股的年均净资产收益率是否能跑赢国债收益率的三倍以上？在当前，就是12%以上。
在这个前提下，只要是10-12倍左右PE的估值，都是合理的，净资产收益率越高，估值就越高。
-----------------------------
还漏了一句话没说清楚。为什么是10-12倍的估值才是合理的？十年期国债收益率是3.2%左右，30年左右收回成本， 那么大资金投资上市公司就必须三倍于国债收益率才值得，也就是10-12年左右收回成本，即10-12倍PE的估值才算是值得投资的。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
康美的现金流量表，我大概看了下。
康美之前一定是在不断地虚增营业额来达到虚增净利润的目的，连续持续多年。
一直到16年，这个把戏开始玩不下去了。因为没有实际的现金流入账，那些利润都是假的。那怎么平账？ 15年开始，其吸收投资和借款及偿还债务及借款，这两大项的进出就非常不正常，16年偿还款突然大幅增加，把当年的利润应进现金流直接对冲掉了许多。
而17年通过虚增营业额来达到虚增利润的把戏实在玩不下去了，应该是所有能把营业额做高的手段都已经用完了，因此17年的营业额开始大幅下降。同时继续通过偿还借款及债务的手段来对冲本来就不存在的现金流进项（货根本没卖出去多少，哪来的相应现金流进账啊？）
可这个缺口实在太大，18年还得继续用偿还外债的手段来对冲，而营收和净利润那块逐步暴露出来，18年的业绩直线下降，但还是有几百亿之前多年累积虚增的净利润缺口，怎么办？ 明年新证券法就要实施了，现在再不爆出来，明年再爆的后果将会严重十倍百倍，于是，就爆了。
什么手段都不玩了，直接说报表统计错误，之前虚增的营业额一下变成库存了。呵呵，本来就没卖出去的货，那不就是库存吗？
看看证监会如何处理吧。
康美之前一定是在不断地虚增营业额来达到虚增净利润的目的，连续持续多年。
一直到16年，这个把戏开始玩不下去了。因为没有实际的现金流入账，那些利润都是假的。那怎么平账？ 15年开始，其吸收投资和借款及偿还债务及借款，这两大项的进出就非常不正常，16年偿还款突然大幅增加，把当年的利润应进现金流直接对冲掉了许多。
而17年通过虚增营业额来达到虚增利润的把戏实在玩不下去了，应该是所有能把营业额做高的手段都已经用完了，因此17年的营业额开始大幅下降。同时继续通过偿还借款及债务的手段来对冲本来就不存在的现金流进项（货根本没卖出去多少，哪来的相应现金流进账啊？）
可这个缺口实在太大，18年还得继续用偿还外债的手段来对冲，而营收和净利润那块逐步暴露出来，18年的业绩直线下降，但还是有几百亿之前多年累积虚增的净利润缺口，怎么办？ 明年新证券法就要实施了，现在再不爆出来，明年再爆的后果将会严重十倍百倍，于是，就爆了。
什么手段都不玩了，直接说报表统计错误，之前虚增的营业额一下变成库存了。呵呵，本来就没卖出去的货，那不就是库存吗？
看看证监会如何处理吧。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
”我们的存货还是很有价值的。”呵呵，不是很有价值吗？那马老板你把身家全拿出来，回购股份嘛，哈哈~~
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
为什么其他都可以造假，只有现金流无法造假？
很简单的原因，其他任何数据，企业都可以自己通过各种手段调节出来，但是，
现金流的进出是要经过第三方，即银行的。银行不可能配合你，缺了银行这个关键主角，那你自编自导自演的一场戏，最终必然是要惨淡收场的。
很简单的原因，其他任何数据，企业都可以自己通过各种手段调节出来，但是，
现金流的进出是要经过第三方，即银行的。银行不可能配合你，缺了银行这个关键主角，那你自编自导自演的一场戏，最终必然是要惨淡收场的。
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
稍微懂一点财务知识的都应该知道，任何公司都必须有一个公司账户，公司的任何现金流水，都必须走这个账户，每个月的进项和出项都必须平掉，哪怕再小的公司都如此，何况上市公司？
楼主：股票人生1980
时间：2021-04-21 11:43:46
而一家公司的现金流连续多个月，在进出两项上出现大幅波动，而在经营层面上却找不到合理的逻辑，那么很可能就有问题。
任何现象的背后，必然要有一个合理的逻辑，如果没有，那么必须警惕！
任何现象的背后，必然要有一个合理的逻辑，如果没有，那么必须警惕！
楼主：股票人生1980
字数：648717字
帖子分类：股市论谈
发表时间：2016-03-06 22:50:00
更新时间：2021-04-21 11:43:46
评论数：61387条评论
帖子来源：天涯 访问原帖
下载地址：TXT下载
推荐帖子
- 【潇湘溪苑】【原创】叛逆（耽美）
- 【怀念童年】 那些我们童年记忆的游戏
- 【推文】小甜文一级爱好者，十年书龄，荤素不忌，来造福姐妹们啦
- 【柳梧钓月】【原创】十字路口(tf 二代)
- 一个你所不了解的神秘预测术——闲谈我研究八字算命的那些经历，真人真事
- 【淮上】【不老歌】
- 北京人带您走进帝都的皇家园林与市井胡同
- 一个通灵者真实儿时经历，真实鬼灵事件（续）
- 【推文】那些年令我心动的小说【缘更】
- 英雄末路：深扒历史上那些大人物神秘之死
热门帖子
- 寻找男人的世界一:落日余晖—追忆红色帝国的暴力美学
- 职业如何规划？大城市，小城市，如何抉择？我来说说我的个人经历和思考
- 〖天涯头条〗严肃的问题：人类怎样才能不被动物吃掉？
- 〖天涯头条〗祖上三代皆经商，闲谈未来二十年中国的商机
- 遇到了暗恋很多年的高中同学，是缘分吗？
- 扒一扒我生活的老小区里的史诗般奇葩人物
- 大家818自己在人际交往和生活中领悟到的一些处世的原则和做人的道理
- 诡异新作；《饕餮娘子》(斑竹推荐)
- 牛杂佬的家常菜
- 解码金庸书里隐藏在女主背后的那些事－从笑傲江湖说起